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冲刺串讲班－综合测试二－陈小球

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冲刺串讲班前言

班型定位：常规重要考点串讲，不针对超预期考点

动手做题：最近5年真题应独立完成到满分(再考虑模拟题)

复习思路：努力提高常规考点得分率(不丢分、少丢分)

?管理咨询与业务分析

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?职业能力综合测试(试卷二)命题思路梳理

专题一公司筹资

?专题结构

【考点】普通股筹资的优缺点(2021年，2020年)

优点

缺点

(1)没有固定利息负担

(2)没有固定到期日

(3)财务风险小

(4)能增加公司的信誉：提高公司的信用价值，为使用更多的债务资金提供了强有力的支持

(5)筹资限制较少(相比优先股或债券筹资)

(6)容易吸收资金：普通股的预期收益较高并可在一定程度上抵消通货膨胀的影响

(1)普通股的资本成本较高

①投资者：投资普通股风险较高，相应要求有较高的投资报酬率

②筹资公司：普通股股利从净利润中支付，不具有抵税作用

③普通股发行费用一般也高于其他证券

(2)可能分散公司控制权

(3)信息披露成本高、必威体育官网网址难度大

(4)股票上市会增加公司被收购的风险

【考点】股权再融资的影响(2021年、2020年)

资本

结构

(1)权益资本成本高于债务资本成本，采用股权再融资会降低资产负债率，并可能会使资本成本增大

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(2)如果股权再融资有助于企业目标资本结构的实现，增强企业的财务稳健性，降低债务违约风险，就会在一定程度上降低企业的加权平均资本成本，增加企业的整体价值

财务

状况

(1)在企业运营和盈利状况不变的情况下，股权再融资会降低企业的财务杠杆水平，并降低净资产报酬率

(2)企业如果能将股权再融资筹集的资金投资于具有良好发展前景的项目，获得正的投资活动净现值，或者能够改善企业的资本结构，降低资本成本，就有利于增加企业的价值

控制

权

配股

只要控股股东不放弃认购的权利，就不会削弱控制权

公开

增发

公开增发会引入新的股东，股东的控制权受到增发认购数量的影响

非公

开增

发

面向财务投资者和战略投资者非公开增发，会降低控股股东的控股比例，但财务投资者和战略投资者大多与控股股东有良好的合作关系，一般不会对控股股东的控制权形成威胁

面向控股股东的非公开增发是为了收购其优质资产或实现集团整体上市，则会提高控股股东的控股比例，增强控股股东对上市公司的控制权

?股票的发行与交易

【考点】公开发行证券VS非公开发行证券

公开发行

(1)向不特定对象发行证券

(2)向特定对象发行证券累计超过200人，但依法实施员工持股计划的员工人数不计算在内

非公开发行

不得采用广告、公开劝诱和变相公开方式

【考点】首次公开发行新股的条件

公司首次公开发行新股条件

具备健全且运行良好的组织机构

【提示】可关联公司组织机构考核

具有持续经营能力(丰持续盈利能力)

最近3年财务会计报告被出具无保留意见审计报告

发行人及其控股股东、实际控制人最近3年不存在贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事犯罪(“贪贿侵挪破”)

经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件

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【考点】主板上市的公司首次公开发行的条件(核心条款)(2022年、2020年、2018年、2016年)

发行主体

发行人应当是依法设立且合法存续的股份有限公司

发行人自股份有限公司成立后，持续经营时间应当在3年以上

有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算

财务指标

最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据

最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元；或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元

发行前股本总额不少于人民币3000万元

最近一期末无形资产(扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后)占净资产的比例不高于20%

最近一期末不存在未弥补亏损

发展稳定

发行人最近3年内主营业务和董事、高级管理人员没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更

审计意见

注册会计师出具了无保留结论的内部控制鉴证报告

注册会计师出具了无保留意见的审计报告

权属清晰

(1)发行人的主要资产不存在重大权属纠纷

(2)发行人的股权清晰，控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东持有的发行人股份不存在重大权属纠纷

法定障碍

发行人的董事、监事和高级管理人员符合法