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2025年水泥行业展望：需求维持偏弱，供给预期优化 -大公国际.docx

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    行业研究水泥行业

    行业研究

    水泥行业

    2025年水泥行业展望：需求维持偏弱，供给预期优化

    文/白迪陈杰

    摘要

    2024年，由于房地产市场持续处于深度调整阶段，叠加基础设施投资增速持续放缓，水泥行业需求难以得到有效提振，国内水泥价格全年呈现“低位徘徊、震荡回升”的走势，前三季度行业盈利情况同比明显下滑，但盈利情况较上半年有所修复。展望2025年，在水泥行业积极开展行业自律和错峰生产的预期下，水泥价格水平或受供给优化将在一定范围内有所修复，盈利状况或较2024年有所好转，但由于需求预计仍将维持偏弱态势，水泥价格反弹动力有限，结合成本端或难有明显改善，行业盈利状况保持谨慎预

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