瑞普生物-市场前景及投资研究报告-老牌动保龙头，发力宠物健康产业.pdfVIP

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瑞普生物(300119)农林牧渔发布时间：2025-02-15

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证券研究报告/公司深度报告增持

老牌动保龙头企业，发力宠物健康产业

首次覆盖

报告摘要：

[Table_Market]2025/02/14

股票数据

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动保行业领军企业，发力宠物健康大产业。公司是我国规模最大、产品

6个月目标价（元）

种类最全的兽药企业之一。在下游养殖业的周期性波动下，公司依然凭收盘价（元）17.84

借综合竞争优势和灵活的市场策略，实现了业绩的平稳增长。同时，公12个月股价区间（元）11.29~21.20

司自2012年起前瞻性布局宠物健康板块，逐渐完善宠物药苗产品体系的总市值（百万元）8,310.73

构建，并于2024年初推出首个国产猫三联疫苗，打破国外垄断。此外，总股本（百万股）466

公司正在推进收购中瑞供应链和增持瑞派宠物医院，通过整合上游药苗、A股（百万股）466

B股/H股（百万股）0/0

中游供应链、下游宠物医院，构建完善的宠物大健康业务布局。日均成交量（百万股）16

从研到销，构筑全方位竞争优势。1）研发端：坚持研发为王，在长期充

分的研发投入支撑下，打造起强大的研发团队、积累了丰富的内外部研

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历史收益率曲线

发资源以及先进的研发工艺；2）产品服务端：构建了能满足动物各类健

康需求的一站式产品矩阵和配套的服务体系，实现了产品与服务的深度瑞普生物沪深300

融合与协同增效。3）销售端：在行业内树立了较高的品牌声誉，并已与

60%

众多领域的头部集团建立长期稳固战略合作伙伴关系。

动保行业景气改善，不断获取市场份额。随着下游养殖环节现金流及盈40%

利状况的逐步修复，养殖户用药需求有望迎来显著改善，动保产品的市20%

场需求也将得到持续保障。同时，随着行业步入全面市场化竞争，瑞普0%

等头部企业凭借产品质量、服务能力、品牌力等综合优势望持续获取市

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