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宏观经济

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大公国际：2025年中国经济发展的十大预判

技术研究部（研究院）宏观债市组2025年1月27日

踏入2025年，中国经济迈进转型发展的关键之年。作为“十四五”规划收

官之年，2025年不仅是政策效应不断释放、推动内需市场发展和深化改革开放

的关键时期，也是应对全球经济不确定性、地缘政治面临多重挑战的重要节点。

国家政策层面不断释放的重磅信号，不仅代表着中国经济发展内生动力的转变，

更预示着中国改革创新模式的深刻变革。我们对2025年中国经济外部环境、关

键指标、重要政策、风险防范、利率汇率走势等方面作出预判，通过了解经济运

行态势和潜在问题，以期更好地把握经济发展的脉络和趋势。

一、外部环境：2025年世界经济有望保持温和复苏态势，但髓着不确定因

素不断积聚，中国经济发展的外部挑战加剧

全球经济形势依然复杂多变，世界经济保持温和复苏态势的同时，地区冲突、

贸易保护主义等不确定因素也在不断积聚。2025年中国将面临多重外部挑战，

一

包括全球经济增长放缓、产业链重构以及能源供应的不确定性。新轮贸易战可

一

能加剧全球经济摩擦，影响国际贸易环境和跨国投资流动，进步抑制中国的出

口增长。此外，特朗普政策的持续影响可能加大中美经济摩擦，对中国的科技创

一

新、资本市场稳定及全球竞争力产生潜在威胁。在这背景下，中国需要采取更

加灵活的应对策略，包括通过政策调整、深化产业升级、强化自主创新能力及促

进国际合作等多方举措。美联储的降息路径仍存在不确定性，尽管市场预期降，恩

可能会有所放缓，但整体货币政策趋向谨慎，这将对全球资本流动和中国的金融

市场产生重要影响。

二、GDP增速：2025年中国GDP增长目标仍将设定在5％左右，这既是基于

长期战略的必要保障，也是权衡当前经济形势后的现实选择

展望2025年，我们认为在2024年GDP增速目标完成的基础上，增速目标设

定在5％左右的概率较大，主要是基于以下三方面的考虑：一是中国经济运行整

体平稳，韧性强、潜力、长期向好的基本面没有改变，在提振市场信心、化解

地方债务风险等政策措施指引下，中国经济将实现稳中向好的复苏态势。二是

2025年是中国经济转型升级的关键时期，培育壮新质生产力成为当前中国经

济发展的重要方向，尽管面临挑战，但新质生产力潜力巨大，新质生产力将带动

中国经济走入新的阶段。三是促进房地产市场止跌