二永投资指南：网格交易策略如何提升利差挖掘胜率？.pdfVIP

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正文目录

1网格交易策略如何提升利差挖掘胜率？5

1.1当前二永交易的三大规律：滞后回调、惯性交易、利率定价5

1.2网格策略能否提升二永债、国债之间的利差挖掘效率？10

1.3总结15

2风险提示16

敬请参阅末页重要声明及评级说明3/17

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图表目录

图表13Y二级债国债收益率与信用利差（单位：%，BP）6

图表25Y二级债国债收益率与信用利差（单位：%，BP）6

图表3利率债现券交易数据：理财（单位：亿元）6

图表4二永债现券交易数据：理财（单位：亿元）6

图表53Y二级债国债收益率与信用利差（单位：%，BP）7

图表65Y二级债国债收益率与信用利差（单位：%，BP）7

图表73Y二级债国债收益率与信用利差（单位：%，BP）7

图表85Y二级债国债收益率与信用利差（单位：%，BP）7

图表9利率债现券交易数据：基金（单位：亿元）8

图表10二永债现券交易数据：基金（单位：亿元）8

图表11二级债与国债信用利差（单位：%，BP）8

图表12二级债与国债信用利差（单位：%，BP）9

图表13二级债与国债信用利差（单位：%，BP）9

图表14二永债与国债利差走势变动原因：2022-2024（单位：%，BP）10

图表15二永债与国债信用利差：AAA-（单位：BP）10

图表16二永债与国债利差走势变动原因：3YAAA-（单位：%，BP）11

图表17二永债与国债利差走势变动原因：3YAAA-（单位：%，BP）12

图表18二级资本债与国债收益率：3YAAA-（单位：%，BP）12

图表19持有二级债收益率：3YAAA-（单位：%）13

图表20持有国债收益率：3YAAA-（单位：%）13

图表21二级债与国债网格策略收益率（单位：%）13

图表22三类策略收益率曲线（单位：%）13

图表23二永债收益率及品种利差（单位：BP，%）14

图表24二永债品种利差及分位数（单位：BP，%）14

图表25二级债收益率及等级利差（单位：BP，%）14

图表26二级债等级利差及分位数（单位：BP，%）14

图表27永续债收益率及等级利差（单位：BP，%）15

图表28永续债等级利差及分位数（单位：BP，%）15

敬请参阅末页重要声明及评级说明4/17

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1网格交易策略如何提升利差挖掘胜率？

网格交易策略是一种利用价格波动的主动型交易策略。通过阶梯式设置多重买入价格

和卖出价格构建网格单，以期在价格波动中获取利润