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2025年02月10日

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汽车

龙头比亚迪发力，智驾平权全面加速

投资要点

投资建议：强于大市（维持）当前行业高阶智驾渗透率已经突破10%，产业进入加速发展阶段。2025年比亚迪

上次建议：强于大市将全面将天神之眼智驾系统搭载上车，有望带动行业进一步加速，其智驾水平全

面提升的同时，智驾零部件产业链核心环节也将充分受益。

相对大盘走势➢高阶智驾突破10%，进入加速发展阶段

汽车沪深3002023年部分新势力推出搭载高速NOA的车型，到2024年逐步升级至城区NOA，代

50%

表车企或品牌包括小鹏、问界、理想等，高阶智驾渗透率也进入5%-30%阶段。我

30%们将标配高速NOA或自动变道辅助ALC功能定义为L2+，根据高工智能汽车和中

保信数据，2024年1-11月L2+车型累计销量228.1万辆，渗透率达到11.3%，2024

10%年4月以来月度渗透率均超过10%，意味行业进入加速阶段。2025年更多车企在

智驾上发力，尤其是规模大的龙头企业，有望带动产业加速升级。

-10%➢龙头比亚迪发力，智驾平权有望加速

2024/22024/62024/102025/2

电动化时代，比亚迪取得成功的关键在于技术领先+销量兑现，新能源渗透率已经

突破50%，在电动化竞争愈发激烈、智驾产业进入加速前夕的背景下，公司战略聚

1、《汽车：DeepSeek对智能驾驶影响几何？》焦高阶智驾、借助智能化助力其销量进一步增长。2024年初以来，比亚迪在智能

2025.02.09驾驶技术平台、组织架构、新车规划等维度进行战略级别的部署或调整，通过短

2、《汽车：大型车：自主品牌何以向高端突

围？》2025.01.14期自研+外部合作、中长期自研全面上车的方式，力争在智能化维度全面提升其车

型竞争力。2024年年底，比亚迪在工信部备案大批新车，多数支持选装前置三目

摄像头，2025年我们预计DP100以上的方案将大规模搭载于王朝/海洋、腾势、方

程豹、仰望等品牌新车型，比亚迪智驾全面升级。同时，搭载高阶智驾的车型销量

快速增长将带动公司高阶智驾里程数据加速积累，进而帮助其迭代智能驾驶相关

算法，或将实现对于当前头部智驾企业的加速追赶。

➢智驾产业趋势已成，核心环节充分受益

比亚迪加速智驾布局，作为龙头有望推动其余自主品牌加速跟进，智驾产业有望

迎来真正加速时刻。智驾产业加速，主机厂有望获得自动驾驶软件带来增值收入，

追求更好的智驾功能体验和安全性成为主机厂持续努力的方向，技术领先和销量