特朗普取消电车政策，马斯克“醉翁之意”不在车.pdfVIP

|行业点评2025/02/11

汽车行业

特朗普取消电车政策，马斯克“醉翁之意”看好

不在车

五矿证券研究所新能源行业

联系人：顾思捷

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珍惜有限创造无限

报告摘要

特朗普在就职演讲上表示将取消电动车政策，30天内将制定并实施具体的行动计划。目前美国现行的电动车政策包括IRA法案、电

动车渗透率目标要求、充电桩补贴等，其中最重要的是IRA法案对电动车7500美元税收抵免政策和对产业链的税收抵免。

IRA法案落地前美国电动车已经享受最高7500美元的税收抵免，因此IRA的核心在于扶持本土供应链，但至今收效甚微，主要体现

在两个方面：（1）产业链宣布的投资大幅增加，但新能源车价格下降不明显，2022-2024年新能源车降价幅度约2%~6%，售价是

燃油车的1.1~1.4倍；（2）IRA补贴的车型少，仅20余款车符合补贴要求，对终端渗透率拉动不明显。

电动车政策取消后，将阻碍美国新能源车发展，我们预计2025年增速约5%~15%左右；格局上已经形成正向循环的头部企业特斯

拉受影响最小，其他依靠补贴电动化转型的车企将遭受打击需求下降。

马斯克对特朗普的支持不在于电动车的政策，而在于减少政府对自动驾驶和SpaceX的监管，从Stargate投资计划可见特朗普对AI

的重视程度，具有高附加值的自动驾驶或将成为美国汽车重点发展的方向。

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珍惜有限创造无限

特朗普就职演讲表示将撤销电动车政策

特朗普在就职演讲上表示将取消电动车政策并促进消费者的真正选择，30天内将制定并实施具体的行动计划；

美国电动车政策主要包括《通胀削减法案》（IRA法案）、电动车渗透率目标要求、充电桩补贴等，其中最重要的是《通胀削减法案

》中对消费者购买电动车7500美元的税收抵免，对关键矿物、电池材料、电芯和模组等生产端的税收抵免，均从2023年开始生效。

图表1：《通胀削减法案》关于电动车产业链的主要内容

环节环节定义税收抵免

关键矿产铝、锂、钴、镍、锰、石墨等10%成本

正负极材料、负极箔和电化学活性材料，包括促进储能所需电化学过程的溶剂、添

电池材料10%成本

加剂和电解质盐

电芯电化学电池；包括1或多个正极和1或多个负极$35/kWh

$10/kWh

电池模组若使用电芯，则为2个或多个电芯串联或并联配置

（若不使用电芯则为$45/kWh）

在北美组装、电池容量大于7kwh的电动车，有一定比例的关键矿产和电池本土化