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财经理论研究２０２４年第６期

城市金融科技发展对企业创新持续性的影响研究

谢乔昕，秦钰轩

（浙江财经大学会计学院，浙江杭州３１００１８）

［摘要］提升企业创新持续性是提升创新长效性，破解创新“低质低效”双低困境的关键抓手。基于沪深Ａ股上市公司

数据，考察了城市金融科技发展对企业创新持续性的影响及其作用机制。研究发现：城市金融科技发展提升了企业创新持续

性。机制分析表明，金融科技赋能通过缓解企业融资约束、抑制管理层短视主义和改善市场公平竞争环境，进而促进企业创

新持续性的提升。异质性分析表明，金融科技发展对企业创新持续性的促进效应在高科技企业和非国有企业中表现得更为

明显。本文研究结论为推进金融科技发展，强化企业持续创新制度保障，推动创新型国家建设提供参考和借鉴。

［关键词］金融科技；创新持续性；融资约束；短视主义；市场竞争环境

［中图分类号］Ｆ２７２．３［文献标识码］Ａ［文章编号］２０９５－５８６３（２０２４）０６－００９６－１４

DOI:10.13894/j.cnki.jfet.2024.06.007

一、引言

在高度动态的竞争环境和快速的技术迭代过程中，单次技术突破带来的“红利期”愈来愈短，持续创新

［１］

在动态竞争优势建构和内生增长中的重要性日趋凸显。已有研究发现，创新活动具有高昂的调整成

［２］

本。创新活动形成的知识产出高度依附于研发人员的人力资本，而创新投入的大幅波动会打击研发团队

［３］

积极性，引发研发人员的流失，导致前期知识产出的流失以及企业创新信息的外溢。经验研究发现，相对

于其他企业，创新持续性较强的企业具有显著的生产率优势，且能够在研发投资与成长性之间建立更强的正

［４］

向关联。在深入实施创新驱动发展战略和大力发展新质生产力的现实背景下，提升企业创新持续性对破

解创新“量质错配”难题、实现高质量发展目标具有重要意义。

近年来，随着人工智能、大数据、区块链等新兴信息技术在金融领域的广泛应用，以金融科技为代表的新

型金融业态蓬勃发展，持续改变和重塑传统金融业态。根据金融稳定委员会（ＦＳＢ）的定义，金融科技是指以

云计算、大数据、区块链、人工智能等新兴技术对金融服务的赋能。本质上，金融科技是依托数字技术的金融

创新，极大地提升了金融主体搜集、整合和评估数据信息的能力，能够有效缓解金融市场信息不对称问题，提

高银行等金融机构的风险管控能力和业务扩张能力。一方面，金融科技发展水平的提升通过提高金融市场

透明度，显著改善金融机构的运营效率与风险管理能力，进而对企业持续创新活动的融资环境产生影响，有

助于提高企业持续创新资金支持的可得性和稳定性。另一方面，金融科技发展通过海量数据挖掘、分析和整

合产生信息溢出效应，为公司治理的完善提供赋能，从而在治理维度下影响管理层持续创新决策，强化企业

创新持续性的行为意愿。基于此，在数字经济时代背景下，立足中国上市公司经验数据，检验城市金融科技

发展对企业创新持续性的影响及其实现机制，对进一步发挥金融科技对高质量发展的赋能效应以及提高企

业创新活动长效性具有重要的学理价值与实践意义。

与已有文献相比，本文可能的边际贡献在于：第一，从创新持续性视角拓展了金融科技发展的微观经济

效应，深化了动态维度下金融科技发展对企业创新赋能效应的认识，即金融科技发展对企业创新的影响不仅

［收稿日期］２０２４－０８－１７

［基金项目］浙江省社会科学规划专项课题（３７）；浙江财经大学研究生校级课题（２４ＸＪＫＴ００５）

［作者简介］谢乔昕（１９８６—），男，山东临沂人，浙江财经大学会计学院副教授，博士，从事企业投融资管理研究；

秦钰轩（２００１—），女，河南安阳人，浙江财经大学会计学院硕士研究生，从事企业投融资管理研究。

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