半导体行业月度深度跟踪：DeepSeek推动国内AI生态发展，算力芯片适配、端侧创新等加速.pdf

行业深度报告

正文目录

一、半导体板块行情回顾11

二、行业景气跟踪：消费类需求边际转暖，工业类需求整体复苏仍然乏力17

1、需求端：消费电子行业需求复苏，AI/汽车等驱动端侧应用创新17

2、库存端：全球工业和汽车领域客户整体仍在库存去化中，消费类客户芯片库存正逐步趋于正常24

3、供给端：台积电加速扩产先进制程，存储原厂Capex加码HBM、DDR5等高端存储器26

4、价格端：1月存储现货价普遍下滑，消费/工业等MCU价格仍处于筑底阶段29

5、销售端：全球月度销售额24M12同比增幅达17%，环比下滑31

三、产业链跟踪：部分环节边际改善明显，关注国产替代和AI创新趋势32

1、设计/IDM：AI持续火热带动相关芯片需求，关注算力芯片和板块复苏带来的边际提升32

（1）处理器：DeepSeek引发大芯片适配热潮32

（2）MCU：价格处于周期底部，订单能见度有限36

（3）存储：HBM景气持续，端侧产品加速创新37

（4）模拟：24全年表现可见行业竞争压力持续，国内部分上市公司已实现利润同比改善43

（5）射频：国内市场竞争压力仍大，关注国内龙头LPAMiD新品进展47

（6）CIS：国内厂商进军高端产品线，安卓阵营同比持续增长49

（7）功率半导体：国际大厂指引相对谨慎，国内高压类公司面临的竞争环境仍相对激烈49

2、代工：整体产能利用率温和复苏，先进制程需求旺盛52

3、封测：国内封测大厂24全年利润改善明显，长电预计2025年capex投入85亿元55

4、设备、零部件和材料：2025年自主可控加速，关注新品放量、工艺覆盖度提升进展56

（1）设备：先进制程扩产驱动国内厂商签单增长，关注各公司平台化布局、产业化投资及新品验证进展56

（2）零部件：设备零部件去美化持续推进，看好2025年景气延续61

（3）材料：伴随下游晶圆厂稼动率提升而景气改善，各厂商新品放量和国产替代加速63

5、EDA/IP：芯原股份在智能汽车和AI终端类市场积极布局67

四、行业政策、动态及重要公司公告68

1、产业政策68

2、行业动态70

3、公司公告72

五、估值及投资建议75

1、估值分析75

2、资金面分析76

敬请阅读末页的重要说明6

行业深度报告

3、投资建议76

图表目录

图1：全球主要半导体指数行情11

图2：1月电子（SW）各板块涨跌幅%11

图3：电子（SW）各板块涨跌幅%（年初至今）11

图4：半导体行业景气分析框架17

图5：全球智能手机季度出货量（IDC）18

图6：国内智能手机季度出货量（IDC）18

图7：国内市场智能手机月度出货量18

图8：国内5G手机月度出货量及占比18

图9：AI手机生态系统及主要参与者19

图10：全球AI手机出货量预测（Canalys）19

图11：全球GenAI手机出货量预测（Counterpoint）19

图12：全球PC季度出货量及增速20

图13：中国台湾笔电代工厂月度总营收及增速20

图14：PC需求展望（第三方机构或PC链厂商）20

图15：全球AI眼镜季度出货量（万幅）21

图16：国内外AI眼镜销量对比21

图17：全球可穿戴设备出货量21

图18：全球TWS耳机出货量21

图19：全球VR头显季度出货量22

图20：全球AR头显季度出货量22

图21：2022-2028年全球服务器出货量预估23

图22：信骅月度营收及同比增速（1月）23

图23：全球主要互联网厂商资本支出情况（亿美元）23

图24：中国乘用车月销量及同比增速24

图25：中国新能源车月销量及同比增速24

图26：产业链库存传导示意图24

图27：小米和传音库存（亿元）及存货周转天数24

敬请阅读末