2025年传媒行业春季投资策略：DeepSeek_豆包引领AI启新篇，继续布局AI应用.pdfVIP

证券研究报告

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DeepSeek/豆包引领AI启新篇，继续布局AI应用

2025年传媒行业春季投资策略

姓名方光照（分析师）姓名田鹏（分析师）姓名肖江洁（联系人）

证书编号：S0790520030004证书编号：S0790523090001证书编号：S0790124070035

邮箱：fangguangzhao@kysec.cn邮箱：tianpeng@kysec.cn邮箱：xiaojiangjie@kysec.cn

2025年2月13日

核心观点

1、Al大模型发展如火如茶，Al性能提升和推理成本下降或驱动Al应用加速落地

2025年1月，DeepSeek正式发布Rl桵型，DeepSeek-Rl在数学、代码、自伏语言推理等任务上性能对齐OpenAI畴ol正式版，同时得益于

DeepSeekMoE架构、MLA机制、FP8训练等创新点，DeepSeek-Rl的推理成本仅为OpenAI-ol的几十分之一，引发了全球科技界的关注，

且用户量呈快速增长趋势。QuestMobile数据显示，DeepSeek在1月28日的日志跃用户数首次超越豆包，随后在2月1日突破3000万大关，

成为史上最快达成这一里程碑的应用。根据AI产品榜，DeepSeek在1月底仅用7天便完成1亿用尸增长(Web、App累计不去重），相比

之下，ChatGPT、Tiktok增长1亿用户分别花了2个月和7个月。此外，DeepSeek开源的路径，更是降低了各领域Al应用的研发成本，有

望加速A1大桵型应用的创新和普及。

2、AI应用

(1)Al＋影视：Al正在重塑影视工业制作的全流程，不仅可以带来影视内容生产的降本增效，还可赋能剧本内容创作，A1生成的影视

内容市场空间或进一步打开。重点推荐上海电影、芒果超媒、快手-W,受益标的包括华策影视。

(2)AI＋社交陪伴：DeepSeek等大楼型有望提高沉浸感和趣味性，力社交陪伴场景带来了全新的可能性。重点推荐顺网科技、奥飞娱

乐，受益标的包括汤姆猫。

(3)Al+电商：Al深入融合电商全流程降本提效，AIAgent拓展增量空间。重点推荐值得买。

(4)Al+营销：Al可帮助实现个性化营销策略、智能投放，高效生成创意素材等。重点推荐引力传媒，受益标的包括因赛集团。

(5)AI＋教育：个性化学习与智能辅导快速发展出海、BIC端商业化加速可期。受益标的包括世纪天鸿、豆神教育、盛通股份、南

，

方传媒。

(6)Al＋游戏：AI带来游戏研发与宣发环节降本增效，Al原生游戏有望进一步打开行业天花板。重点推荐腾讯控股、网易-S、心动公

司、神州泰岳、恺英网络、完美世界、吉比特，受益标的包括宝通科技。

3、风险提示：A1大楼型发展不及预期、Al应用芯地进展不及预期等。

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