A股投资策略周报告：利多因素支持市场稳健运行.pdf

策略研究报告

内容目录

1.策略观点1

1.1市场聚焦1

1.2市场研判3

2.市场数据5

2.1全球及国内指数表现5

2.2行业及概念指数表现5

2.3融资交易行业方向6

2.4市场及行业估值6

3.事件日历8

4.风险提示8

图目录

图1：CPI和核心CPI同比及环比走势(%)1

图2：PPI当月同比及环比走势(%)1

图3：美国新增非农就业人数(千人)及失业率(%)3

图4：全球主要指数涨跌幅(%)5

图5：国内指数涨跌幅(%)5

图6：行业指数涨跌幅(%)5

图7：概念指数涨幅前十板块(%)6

图8：概念指数跌幅前十板块(%)6

图9：期间净买入额(融资净买入-融券净卖出)(万元)6

表目录

表1：2024年以来证监会发布涉及“科技金融”的制度安排2

表2：主要宽基指数市盈率(TTM)及市净率(LF)估值分位6

表3：行业市盈率(TTM)及市净率(LF)估值分位7

表4：事件前瞻8

策略研究报告

1.策略观点

1.1市场聚焦

1月价格指数受季节性因素和春季错月影响。①CPI同比和环比均上

涨。1月CPI涨幅扩大，环比由12月持平转为上涨0.7%，其中服务和食

品价格上涨是影响CPI环比由平转涨的主要因素。其中服务价格上涨

0.9%，影响CPI环比上涨约0.37%，占CPI总涨幅五成多。主要受到春节

期间出行和文娱消费需求增加影响，飞机票、交通工具租赁费、旅游、电

影及演出票等价格涨幅居前。食品价格上涨1.3%，影响CPI环比上涨约

0.24%，占CPI总涨幅三成多，鲜菜、鲜果和水产品等价格涨幅居前。1

月CPI同比涨幅由12月的0.1%扩大至0.5%。服务、食品价格受春节错月，

低基数影响涨幅较大，汽油受到国际油价上涨带动价格回升，共同影响

CPI同比涨幅扩大。服务中，出行需求增加对CPI同比增长贡献较大；食

品中，猪肉和鲜菜价格对CPI同比上涨贡献明显。CPI回升的持续性仍需

要关注政策效应及地产周期改善情况。②PPI同比和环比延续下降。1月

PPI环比下降0.2%，降幅较12月扩大1%。其中，生产资料价格由12月

持平转为下跌0.2%；生活资料价格由12月下降0.1%转为持平。环比价格

上涨的制造业包括石油和天然气开采、石油煤炭及其他燃料加工、飞机制

造、汽柴油车整车制造、光伏设备及元器件制造，文教工美体育和娱乐用

品制造、造纸和纸制品。1月PPI同比下降2.3%，降幅与12月相同。生

产资料价格下降2.6%，降幅与12月相同；生活资料价格下降1.2%，降幅

比12月收窄0.2%。价格上涨的行业包括有色金属矿采选业、有色金属冶

炼和压延加工业、文教工美体育和娱乐用品制造业等。1月PPI受春节假

日等因素影响，工业生产处于淡季。我们认为价格指数稳步回升需求端的

持续回暖较为关键。

图1：CPI和核心CPI同比及环比走势(%)图2：PPI当月同比及环比走势(%)

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