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羚锐制药分析报告：骨科中药贴膏剂龙头，盈利能力稳步提升.pdf

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    羚锐制药

    骨科中药贴膏剂龙头，盈利能力稳步提升

    ➢骨科中药贴膏剂龙头企业

    公司拥有百余种产品，聚焦骨科、心脑血管等中医药治疗优势领域，核心

    产品为通络祛痛膏、两只老虎系列等骨科中药贴膏剂，2022年公司贴膏剂

    国内市占率15%，排名第二，呈现逐年提升趋势。公司业绩稳健增长，2018-

    2022年收入CAGR10%，归母净利润CAGR18%。自2018年公司开启第二轮

    营销改革后，营销资源进行整合，净利率从2018年12%提升至2023H119%，

    未来随着公司实施智能化等举措，盈利能力有望持续提升。

    ➢多因素

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