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战略2024.05

钢铁行业并购重组动因及财务分析

李贵龙

（西北民族大学经济学院甘肃兰州730000）

摘要：在供给侧结构性改革的政策下，钢铁行业为了去产能，解决现阶段供需严重失衡问题，早日实现“双碳”目标，通过

并购方法解决面临的难题。在“三去、一降、一补”的要求下，宝钢集团通过股权并购的方式收购了武钢集团。本文以此为研究

案例，通过分析并购重组的动因，为钢铁行业的发展提供新思路。

关键词：并购重组；换股吸收合并；并购动因

中图分类号：F406.7文献识别码：ADOI：10.19932/j.cnki.22-1256/F.2024.05.004

一、研究背景一步提升，为将来的绿色低碳发展做好了铺垫。

国有企业是我国国民经济的重要组成部分，国家高度重三、并购重组

视国有企业发展。开展并购重组是落实中共中央、国务院关（一）并购重组背景

于国有经济布局结构调整部署，加快国有资本向事关国家安在世界钢铁工业发展史上，先后经历了四次大规模的兼

全、国民经济命脉的重要领域集中，是企业长远发展和实现并重组，主要的重组动因是经济放缓、供需失衡、企业追求规

高质量发展的必然要求。模或者协同效应。在四次大规模兼并重组后，也确立了美国、

在世界钢铁工业发展史上，先后经历了四次大规模的兼日本、欧洲的钢铁强势地位，出现了一批巨型钢铁寡头企业。

并重组，主要的重组动因是经济放缓、供需失衡、企业追求规在供给侧结构性改革的大背景下，我国钢铁行业的兼并

模或者协同效应。四次大规模的兼并重组，确立了美国、日重组已成为必然趋势。钢铁行业的产能严重过剩，在供需失

本、欧洲的钢铁强势地位。衡的情况下，钢铁行业的发展受到制约。在国家发改委的支

在供给侧结构性改革的要求下，钢铁企业的兼并重组已持下，钢铁行业将政府引导与政府力量相结合进行并购重

成为必然趋势。目前，我国钢铁产能严重过剩，供需矛盾严组，并且不断引入海外资本参与，目的是提高钢铁行业集中

重，制约了钢铁行业的发展。在国家发改委的支持下，钢铁程度，推动国内钢铁行业走出去，开拓国际化业务，提升我国

行业将政府引导与政府力量相结合进行并购重组，并且不断钢铁行业竞争力。

引入海外资本参与。目的是提高钢铁行业集中程度，推动国（二）并购重组的重要性

内钢铁行业走出去，开拓国际化业务，提升钢铁行业竞争力。2015年是我国钢铁市场化去产能元年，之所以政府要着

宝钢并购重组武钢的案例之所以备受重视，因为这是国手处理钢铁产业，究其原因是由于国内钢铁行业供需矛盾突

企中的钢铁行业首次并购重组，并且获得了巨大的成功。新出，产能严重过剩，亟待资源优化整合；产业布局分散导致无

成立的中国宝武钢铁公司，经过当年的重组，现已是中国第一、序竞争；在绿色发展理念的推动下，钢铁行业急需通过并购

全球第二大钢铁公司。随着我国供给侧结构性改革和绿色发展重组，提质增效降污染。

理念的不断推进，钢铁行业成为改革的核心产业。通过并购重合理的并购重组不仅能让企业摆脱效益低下，还能避免

组以扩大产业优势，形成协同效应，成为钢铁企业的最优选出现财务风险和维护社会稳定。因为并购重组后的企业能

择。宝钢与武钢并购重组的成功，提供了一个正向影响因使行业集中度达到70%—80%，进而整合资源配置，调整产业

素，