宏源证券研究金融工程.docx

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金融工程

宏源证券研究

（每周基金数据分析4月14日-

宏源证券研究所

200

博大精深源自研究

金融工程

2008年4月18日

200

每周基金数据分析

研究员

研究员：朴军

电话：010

信箱：piaojun@ehongyuan.

com.cn

联系人：卞琪

电话：010email：jiangquan@ehongyuan.

com.cn

主要观点

主要观点：

偏股型基金中除了QDII，其它基金随A股上涨而上涨。基金表现轮动特性依然。

基金降低中盘股比重，增加大盘股比重，缺乏稳定一致的判断，有波段操作嫌疑。

A股市场绩优大盘股有止跌迹象，但仍有较多不确定性，建议风格关注价值，类型关注ETF和LOF。

编号：

时间：2021年x月x日

书山有路勤为径，学海无涯苦作舟

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第

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一．股票型基金普跌，股票持仓比重和风格共同影响基金净值表现

本周宏观数据的好于预期和国资委对减持问题的表态都未能增强投资者的信心，上证综指收于3094.67，跌11.43%，创下10年最大的周跌幅，深圳新指数收于4053.51，跌14.3%。上证基金指数收于3854.34，跌10.4%，深证基金指数收于3733.96，跌11.4%，基金指数的表现基本与沪市相当，略好于沪市。从图1中近几周的情况看，经过上周短暂的止跌，又开始了加速下跌的过程，信心进一步减弱。

数据来源：宏源证券数量化分析系统

不同类型的基金中，QDII本周小幅下跌，跌幅不到1%，其它各类基金都是大跌的，跌幅明显高于上周的涨幅。本周各类风格指数跌幅差异不大，中盘股和绩平股本周下跌最多，结合近期不同风格基金仓位的分析来看，成长型基金和价值型基金本周净值表现上的差异，主要体现了股票仓位上的不同，成长型基金股票持仓比重大，本周下跌的就多些。收益型基金较差的表现，不仅是因为股票持仓比重，还因为股票中中盘股的比重较高。

表一基金净值表现

投资风格

本周

上周

净值

份额

增长率

净值

份额

增长率

成长型—积极

4536.96

4344.99

-9.86%

5220.53

4496.65

2.89%

成长型—稳健

9358.91

9003.51

-9.30%

10509.61

9131.04

3.18%

成长型

13895.87

13348.50

-9.48%

15730.14

13627.69

3.08%

价值型

1464.55

1399.66

-8.84%

1532.53

1271.73

2.67%

平衡型

3109.29

3278.96

-7.99%

3349.71

3222.03

2.69%

收益型

313.75

272.69

-9.42%

319.16

264.40

3.47%

指数型

1454.48

1330.17

-11.90%

1671.82

1338.68

2.85%

偏股型

20237.95

19629.98

-9.38%

22603.36

19724.52

2.98%

现金

1263.84

1263.84

0.02%

1131.03

1131.03

0.01%

债券

1332.45

1235.89

-0.38%

1293.73

1195.04

0.12%

偏债型

2596.30

2499.73

-0.19%

2424.76

2326.07

0.07%

封闭

1135.21

782.75

-7.42%

1368.15

787.75

2.33%

开放

18866.41

18805.92

-8.12%

20603.07

18796.83

2.69%

LOF

2521.99

2370.19

-9.87%

2819.93

2388.79

2.94%

ETF

220.54

82.27

-13.20%

236.97

77.23

3.49%

QDII

934.86

1239.91

-0.23%

924.87

1232.05

-0.76%

全部

23679.02

23281.03

-8.01%

25952.99

23282.65

2.58%

数据来源：宏源证券数量化分析系统

交易型基金本周净值下降，成交量畏缩，ETFLOF、封闭式基金的成交量都有明显下降。封闭式基金缩量的同时，折价率继续上升，说明经过近期的分红，封闭式基金的吸引力在下降。ETFLOF的溢加率