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货币资金的风险管理

货币资金（以下简称资金），包括库存现金、银行存款和其他资金。

其他资金指外埠存款、银行汇票存款、银行本票存款、信用卡存款、

信用证保证金存款、存出投资款等。企业的资金风险可分为三大类：

安全风险、短缺风险、使用效率风险。目前人们关注较多的是第一类

风险，而实际上后两类风险对企业经营的影响更重大、更广泛，也更

难以识别和评估，需要更高的管理理念与管理技巧，下面分而论之。

资金安全风险及其管理

资金安全风险主要是指资金被挪用、诈和贪污的风险。这类风险

主要源自企业内部控制的不完善，如没有很好地执行内部牵制原则，

同一人兼任不相容职务等。

企业可以采用以下方法来识别资金安全风险：

①制作事件清单。在事件清单中详细列明企业资金账目内控不健

全的种种表现，如不兼容职务未分离或授权审批制度不健全等，并对

各事件进行分析，以确定各事件对资金安全的影响程度。

②面谈与问卷调查。可通过面谈、问卷调查的方式就影响资金安

全的一些潜在事件取得公司管理者、员工和其他利益相关者的见解与

经验，集思广益。

③流程图分析。对涉及资金收付的业务进行流程图分析，确定风

险点，以利有效控制。

资金安全风险管理重在防范，通过建立良好的内控环境、健全资

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金管理的内控机制来堵住各种安全漏洞，特别要注意以下几点：

①建立健全授权审批制度，按照规定的权限和制度办理资金收付

业务。

②贯彻内部牵制原则，确保不兼容岗位相互分离、制约和监督，

加强员工职业道德和安全意识教育。比如，空白支票、印章应分别由

不同的人保管，出纳不得兼任稽核等。

③加强内部审计。内部审计可协助管理当局监督控制措施和程序

的有效性，及时发现内部控制的漏洞和薄弱环节。

资金短缺风险及其管理

资金短缺风险，是指企业不能及时、足额地筹集到生产经营所需

资金，从而导致企业放弃供应商提供的现金折扣、低价甚至亏本出售

存货和项目、无法及时清偿债务导致信用等级恶化、被迫破产重组或

被收购等。

如何判断一个企业是否存在资金短缺风险呢？

可以从静态和动态两方面入手。

从静态分析，一个企业的资金存量（包括交易性金融资产）占总

资产的比例若在行业中处于低位水平，则可能存在一定的资金短缺风

险；将资金存量与短期有息负债进行比较，可以更好地把握单个企业

资金短缺的严重程度以及按时偿还债务的紧迫性。

从动态分析，可以结合资产负债表、现金流量表及相关信息，仔

细分析企业的应收应付、存货的增减情况、经营活动和投资活动产生

的现金流状况及发展趋势，从动态上评估企业的资金余缺，以准确地

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把握企业资金短缺的风险性质与大小。

引发企业资金短缺风险的内部因素主要有：

①激进的筹资政策，即过多地采用短期甚至临时性负债方式筹资

以满足长期性流动资产的需要。

②宽松的信用政策，赊销过多且信用期限较长会产生大量的应收

账款，一旦银根紧缩、经济衰退，客户不能及时足额偿还货款，企业

资金链就极易断裂。

③片面追求生产规模和市场占有率，投资项目过多且周期较长，

由于我国目前企业债（公司债）市场尚不发达，企业资金主要来源于

银行短期借款，短款长用易造成现金短缺风险。

④过多采用债务方式融资，未能根据行业特点和企业发展战略确

定合理的资本结构等。

企业资金短缺风险的形成也与外部因素有关，包括中央银行的货

币政策、资本市场的状况以及宏观经济是处于增长阶段还是已经陷入

衰退，等等。

笔者认为，企业应从以下几方面应对货币资金的短缺风险：

一是从经营战略上高度重视资金短缺风险。

二是优化资本结构，长钱长用，短钱短用，避免因资金占用与资

金供应在期限上搭配不当而造成资金短缺风险。

三是提高预算特别是现金预算的编制水平，尽可能准确地预计企

业所需的外部融资额和融资时间。有不少企业在编制年度预算时，往

往比较