金科重整距离成功还有多远？.pdf

克而瑞快评

2025年

中国房地产

快评

金科重整距离成功还有多远？

版权所有©克而瑞集团·研究中心1/6

克而瑞快评

文/易天宇

12月13日，金科股份公告称，作为主要产业投资人的上海品器联合体已与金科股份及重庆金

科正式签署重整投资协议；按照协议，金科将累计获得约26亿的投资款，以及后续约7.5亿的借款。

此后23日，有消息称金科股份已与部分债权人商量重整方案。金科股份距离重整成功还有多远？在

金科重组期间的最大难点是什么？又会给行业带来什么样的借鉴意义？

金科重整迎来关键时刻，重整草案需在债权人会议中通过

近年来，不少房企产企业由于财务困难，寻求债务重组或破产重整。对于香港上市的主体，在

不清盘的情况下，一般通过重组安排计划（企业与债权人之间经法院批准的和解或安排）实现重组

债务。对于内地企业，依据《企业破产法》，主要可以选择的破产程序分三类，即重整、和解或破

产清算，其中重整程序的侧重点在于挽救明显缺乏清偿能力，但自身仍有价值的企业。

早于2023年5月，金科股份债权人重庆端恒建筑向法院申请对金科股份进行重整；2023年7

月金科股份董事会通过向法院申请重整及预重整议案，并于2024年2月正式递交重整申请相关资料。

2024年4月，金科股份及全资核心子公司重庆金科，正式被法院裁定受理重整申请。

根据《企业破产法》第七十九条：债务人或者管理人应当自人民法院裁定债务人重整之日起六

个月内，同时向人民法院和债权人会议提交重整计划草案。前款规定的期限届满，经债务人或者管

理人请求，有正当理由的，人民法院可以裁定延期三个月。

也就是说按照2024年4月22日为裁定日，在不延期情况下，金科股份最晚提交重整草案时间

为6个月后，即10月22日。而在2024年10月16日，金科股份发布公告，以“尽职调查和内部沟

通、决策工作量巨大”为由，将提交重整计划草案期限延长三个月，即2025年1月22日。

图：金科股份破产重整时间线

数据来源：公开资料、CRIC

版权所有©克而瑞集团·研究中心2/6

克而瑞快评

如果金科股份能够顺利提交重整草案（若未在期限内则宣告破产），法院会在收到草案的30天

内召开债权人会议，对重整草案进行表决。只有重整草案在债权人会议中通过（可以二次表决），

法院才会批准执行计划，金科股份的重整进程才能进入执行阶段，否则意味着宣告破产。

事实上在近期12月13日，金科股份与产业投资人签订的重整投资协议的协议解除一栏中，也

有明确约定，若金科股份或重庆金科重整计划（草案）未被重庆五中院裁定批准，产业投资人有权

单方解除协议，金科一方要退还投资人先前支付的所有款项。

图：重整程序流程图

数据来源：企业破产法、CRIC

版权所有©克而瑞集团·研究中心3/6

克而瑞快评

投资人入场需等方案落定，但信心提升有利债务化解

重整草案能否通过之所以重要，是因为其体现了金科原有债权人是否愿意配合消债。当且仅当

金科股份原有债务问题得到圆满解决，新投资人才能真正携资入场。一般而言，新投资人不可能为

金科的历史债务无限兜底。