美国1月CPI数据点评：美国CPI超预期的“因”与“果”.pdf

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宏观快评

一、CPI通胀明显超预期4

二、CPI超预期的四个因素5

三、紧缩交易再升温，降息预期又下调6

四、上调今年美国CPI通胀7

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号2

宏观快评

图表目录

图表11月份美国CPI同比拉动拆分4

图表2核心CPI同比反弹至3.3%4

图表3超级核心服务CPI环比大幅上升4

图表4核心商品环比幅度及其涨价个数5

图表5修订前后的2024年核心CPI季调环比5

图表61月美国季调CPI分项环比6

图表7CPI公布前后的市场降息预期7

图表8美国CPI通胀预测7

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号3

宏观快评

一、CPI通胀明显超预期

整体CPI以及核心CPI均超预期。同比来看，CPI同比从2.9%回升至3%，彭博预期2.9%；

核心CPI同比从3.2%回升至3.3%，彭博预期3.1%。环比来看，CPI环比0.5%，是2023

年9月以来最高，彭博预期0.3%，前值0.4%；核心CPI环比0.4%，是2023年5月以来

最高，彭博预期0.3%，前值0.2%。

CPI通胀宽度有所反弹，意味着涨价范围扩大。同比涨幅超过2%的CPI细项比例从35.7%

升至39.4%，2010-2019年平均为36.8%，2021-2023年平均为70.8%。同比涨幅超过2%

的核心CPI细项比例从40%升至44%，2010-19年平均为37.8%，2021-23年平均为69.8%。

图表11月份美国CPI同比拉动拆分

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