主动型债券基金24Q4持仓分析：减持仓位，拉长久期.pdf

固定收益

目录

1、24Q4主动型债券基金市场概况4

1.1市场结构：中长期纯债基金规模环比增加4

1.2业绩表现：季度回报率均有提升5

1.3债券持仓：大幅增持国债，减持主要信用品5

2、主动型债券基金重仓信用债分析6

2.1城投债：湖北、吉林等地增持规模居前6

2.1.1重仓区域分析6

2.1.2重仓主体分析7

2.2产业债：增持非银金融，减持建筑、交运8

2.2.1重仓行业分析8

2.2.2重仓主体分析9

2.3金融债：增持二级资本债、减持一般商金债10

2.3.1重仓品种分析10

2.3.2重仓主体分析10

3、风险提示11

基金

敬请参阅最后一页特别声明-2-证券研究报告

固定收益

图表目录

图表1：债券基金市场规模4

图表2：债券基金市场结构4

图表3：主动型债券基金回报率情况5

图表4：主动型债券基金债券持仓情况5

图表5：主动型债券基金重仓城投债区域分析6

图表6：主动型债券基金重仓城投债主体TOP307

图表7：主动型债券基金重仓产业债行业分析8

图表8：主动型债券基金重仓产业债主体TOP309

图表9：主动型债券基金重仓金融债品种分析10

图表10：主动型债券基金重仓金融债主体TOP3011

敬请参阅最后一页特别声明-3-证券研究报告

固定收益

本报告以Wind短期纯债型基金、中长期纯债型基金、混合债券型一级基金和混

合债券型二级基金为统计口径，分析主动型债券基金的季度表现与持仓情况。

1、24Q4主动型债券基金市场概况

1.1市场结构：中长期纯债基金规模环比增加

截至2024年四季度末，全市场中共有债券型基金3767只，较上季度环比增加

52只/1.4%，规模合计10.55万亿元，环比增加0.28万亿元/2.8%。其中，中

长期纯债基金四季度末市场规模为6.58万亿元，占比达62.3%，占据债券基金

市场核心，其次为被动型指数基金、短期纯债基金、混合一级债基和混合二级债

基，分别占比12.6%、10.9%、7.1%和6.6%。

变动方面，24Q4各类型债基市场规模涨跌互现，中长期纯债基金、可转债基金

规模环比增加，其