基础材料行业深度研究：重识建材八，AI驱动电子纱产业升级.pdf

基础材料

正文目录

核心观点及与市场不同之处5

核心观点5

与市场不同之处5

电子纱：电子信息产业关键原材料6

5G/AI浪潮带动新兴需求，低介电电子纱前景广阔9

新一轮产能扩张和技术革新开启，龙头公司优势显著22

日东纺：引领行业技术发展，高端市场主导者22

台企：产业链配套优势明显，产能重心向大陆转移24

中国巨石：产能全球领先，规模及成本优势明显25

中材科技：低介电产品取得突破，产能扩张有望贡献增量27

国际复材：引入国际成套工艺技术，扩产有望提质增效30

宏和科技：以中高端电子布为主，产品结构优势明显31

光远新材：电子纱布一体化垂直生产，高端布类毛利率领先32

关注成本和产品结构差异，期待上行周期盈利弹性34

风险提示36

图表目录

图表1：电子纱及电子布产业链示意图6

图表2：电子布按厚度分类表7

图表3：常见的电子布厚度与基重示意图7

图表4：不同类型玻纤粗纱全国均价走势7

图表5：全国G75（单股）玻璃纤维电子纱价格走势7

图表6：我国电子布及毡制品产量8

图表7：全国电子纱产能及占比8

图表8：国内玻纤供给端市场格局（截至2024年12月）8

图表9：国内电子纱供给端市场格局（截至2024年12月）8

图表10：华正新材主要原材料占采购总额的比重9

图表11：强达电路主要原材料占采购总额的比重9

图表12：国内及全球CCL销售收入9

图表13：我国覆铜板进出口量及金额9

图表14：全国各类CCL产量及玻纤布基占比10

图表15：四大类CCL平均销售单价10

图表16：国内覆铜板及半固化片对电子布的需求10

图表17：宏和科技“年产5040万米5G用高端电子级玻璃纤维布开发与生产项目”产品及生产规模一览表11

图表18：2023年全球覆铜板企业市场份额排名（按收入）11

图表19：2023年全球高速覆铜板企业市场份额排名（按收入）11

2

基础材料

图表20：全球PCB行业产值及同比增速12

图表21：中国PCB行业产值及其占比和同比增速12

图表22：23年全球PCB应用领域分布12

图表23：全球PCB下游应用领域市场规模及占比13

图表24：2023年全球PCB行业竞争格局（按收入）13