案例7-5-辽通化工公司资产重组案例分析(王玮.pptVIP

财务管理教学案例;案例：辽通化工公司资产重组;二、需要了解的背景知识

;4.企业筹资：?概念：指企业作为筹资主体，根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等需要，通过筹资渠道和金融市场，运用筹资方式集中有效地筹措和集中所需资本活动;?动机：〔针对本案例〕扩张型动机，扩张经营，希望提升自己的竞争力、工程规模、品牌活力等。?发行股票筹资：股份公司按照公司章程依法出售股票直接筹资形成公司股本的一种筹资发式。

5.经营风险：被收购企业兼并后业绩并没有想象中的那么好。;;三、辽通化工公司模式特点：

;3.充分利用规模经济效应。由于国内化肥需求量极大，供不应求，如果成功收购锦天化工后，能迅速成为国内首屈一指的特大型化肥生产企业，而且利润也将大幅提高。可以利用规模效应提升企业的竞争力，增加企业收益。

;5.充分利用地域优势。?工厂在辽宁相比深圳可以节约很多劳动本钱。?辽宁有更多自然资源，如化肥的原料，用料，天然气等。?当公司决定扩大规模时必然要扩建厂房，相比深圳房价，辽宁更可取。?深圳有很多大型企业，而在辽宁获得政府政策支持和优惠的概率更大。;四、辽通化工公司模式取得成功的最关键因素是什么？;五、辽河集团在重组中承担了哪些风险？

;2.辽通上市和普通股筹资的风险。

各种上市的公开要求会暴露辽通化工的内部资料与公司的商业秘密，会在一定程度上影响公司与对手竞争是的实力。而股市的波动可能会歪曲公司实际情况，影响公司声誉，影响投资人的信心。

发行普通股筹资本钱较大，与债券利息相比股息支付属于税后利润分配，不能抵税。在一定程度上容易分散公司控制权。

在新股发行时的保护性政策倾斜，扭曲了新股的价值，会使一级市场囤积大量资金，引起二级市场的动乱不安。;3.固定资产损耗风险。

辽通化工预测收购锦天后的盈利有一局部是建立在公司机器设备正常甚至超额运转的根底上的。这是一个不确定的因素，期间可能发生意外损耗等一系列问题。;5.产业链风险。

化工产业链风险是指由于化工产业及其相关产业间的相互影响而对产业链的开展造??损失的可能性。

化工产业是一个市场巨大但又竞争剧烈的行业。辽通化工从企业开展方向看，必须注重公司产品价值链的延展，必须延伸产业链。不能妄自菲薄，应不断改进公司内部技术，提高效率，在适当的时刻可以考虑横向开展，延伸到同行业类似产品。例如石油产业，橡胶产业等等。进而提出了5条防范风险的措施：采取积极的政策保障和加快化工产业链的开展；加快推进化工市场竞争格局的形成；重新审视化工开发利用工程的融资政策；高度重视天然气的发电利用及重点地区市场的开发；尽快建立天然气的资源储藏。;6.经营风险。

虽然到1996年底，锦天化工公司产量达46万吨，盈利1亿多元，但这种良好的状态能否持续下去取决于以下几个方面：?辽通收购锦天后对锦天管理层的重组。〔这是落实公司控制权和管理权的关键〕?两个公司之间不同企业文化的融合，防止小集团利益的产生，抵消锦天化工公司内部员工的抵触情绪。?并购后有关人员的整合。将适宜的人放在适宜的位置，注意人才的引进和培养，注意高层人员的动态，对离退人员注意安抚等等。;?对公司经营战略的调整，迎合市场，把握方向，争取主动权。?同时注重公司的对外公关，树立积极良好正面的形象，赢取投资人的信任，也将在股价上有所反映。