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2010年01月12日星期二
数星星选基金其实不可靠
相关研究：数星星选基金其实不可靠
1.《基金大扩容被动赢主动－
09年基金市场大盘点》，
2．《买入并持有策略下的基金选投资要点：投资要点：
择－从基金公司投资能力角度
分析》
市场上上基金评级评级方法方法。。为便于投资者基金投资选择，不少研究机构通过各自不
市场基金评级方法
同的评价方法、评价标准，对基金进行星级评定。目前市场上知名度较高、影响
较大的评价体系有晨星评级、万得评级和理柏评级。
投资者通常通常依靠依靠基金基金星级星级选择选择基金基金的的方法。。投资者在选择基金时，一般都选择
投资者通常依靠基金星级选择基金方法
星级高的投资品种，以期获取与历史业绩一致的投资结果。
基金星级星级难以难以持续持续。以偏股型基金为例，分析发现本期星级与上期星级相关性不
基金星级难以持续
强，也就是说，在上期选择星级高的基金在本期并不一定获得好的投资业绩。所
以，投资者在选择基金时，不能过度依赖基金评价体系所标识出的星级，应更多
的结合其他分析结果。
齐鲁证券研究所
齐鲁证券研究所
分析师
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金明琦金明琦
金明琦
Tel：：（0210215830--6453
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Fax：：（0210215831--8543
Fax（02158318543
Email:jinmq@@
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市场基金基金评级评级方法方法介绍介绍
市场基金评级方法介绍
为了让基金投资者对市场上各种基金的投资绩效水平有一个直观的了解，便于基
金投资选择，不少研究机构通过各自不同的评价方法、评价标准，对基金进行星级评
定。目前市场上知名度较高、影响较大的评价体系有晨星评级、万得评级和理柏评级。
由于晨星评级和理柏评级在及时性方面逊于万得，其对市场的指导作用在时间上要滞
后一些，所以在此我们重点分析万得评级体系。
万得基金评级是建立在风险偏好基础上的，通过风险调整收益指标WRAR计算基
金的风险调整收益，其理论基础来自于预期效用理论，根据效用函数对收益进行
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