大类资产配置模型月报：1月权益资产调整，国内风险平价策略收益达到0.41.pdf

大类资产配置月报

目录

1.大类资产走势回顾3

1.1.资产收益表现回顾3

1.2.资产相关性跟踪3

2.大类资产配置策略跟踪4

2.1.国内资产配置模型5

2.1.1.国内资产BL模型策略跟踪5

2.1.2.国内资产风险平价模型6

2.1.3.基于宏观因子的资产配置策略7

2.2.全球资产BL策略与风险平价策略效果跟踪9

3.附录10

3.1.各模型策略历史表现10

3.1.1.国内资产策略历史表现10

3.1.2.全球资产策略历史表现12

3.2.宏观因子走势跟踪14

4.风险提示15

请务必阅读正文之后的免责条款部分2of16

大类资产配置月报

1.大类资产走势回顾

1.1.资产收益表现回顾

1月（2025-01-01到2025-01-31），权益资产调整，黄金、商品指数上涨。其

中，SHFE黄金、南华商品指数、中证转债、中债-国债总财富(总值)指数、

中债-企业债总财富(总值)指数和恒生指数分录涨幅4.6%、2.54%、1.34%、

0.43%、0.12%和0.09%；沪深300和中证1000分录跌幅2.99%和1.87%。

表1：本年度各个资产收益表现

数据来源：Wind、国泰君安证券研究

图1：权益资产走势图2：商品、债券与黄金资产走势

1.2.资产相