低风险投资十八种方法（入门-进阶-高级）.pdfVIP

目录

第一部分入门篇

导言

第一节现金管理

第二节P2P理财

第三节保本型基金

第四节债券

第二部分进阶篇

第五节新股申

第六节可转债

第七节ETF

第八节封闭式基金

第九节分级基金

第十节通过QDH抄底石油

第十一节投资黄金

第三:部分高级篇

第十二节股指期货

第十三节期权

第十四节融资融券

第十五节私有化套利

第十六节All套利

第十七节量化选股和轮动

第十八节大类资产轮动

2006年9月，当时我还在读大四，父亲本来答应给我1万块钱入市，后来怕影响到我的

学习和找工作，就不肯给了。我来自农村，家长的观念比较传统，然而我仍然坚持自己的

想法，后来就拿着学费和做兼职时赚的3000元钱，总共大约8000元入市，开启了投资

之路。

我大学学的是药学，但其实我自小就对经济很感兴趣。可能源于潮汕人的基因，我在初三

时就开始关注股票，但当时农村信息闭塞，了解股票的方式就只有电视，后来上了大学，

我开始去图书馆看一些经济类的书，大学期间受《聪明的投资者》这本书的影响，坚定了

要入市的想法。

2007年我大学毕业，那时股票赚了七八倍，8000块的原始资金变成了几万块，再加上

实习和工作后赚的钱也投进了股市，刚毕业不到半年的我，在2007年10月高点时，手

里的股票市值将近有10万，但是也正因为第一波赚得太多，等到2008年股灾来临时，

也损失惨重，亏得最多的时候把赚的都赔进去后还亏了30%的本金。

2008年的大熊市给了我一盆大冷水，让我知道投资之路并没有那么简单。后来我建立起

以估值为核心的股债平衡策略，并对这个策略做了一些修改：核心是20%〜90%的股债

平衡。市场估值合理时为5:5,市场估值开始高估时，每涨10%减仓5%,市场低估时，

每跌10%加仓10%0为什么加仓减仓幅度要大呢？因为沪深300的年化收益率实际上

也能达到10%,所以如果行场估值合理的情况下，我一般会选择持股50%〜60%。近3

年来，我玩熟了多策略轮动和套利，也就是本书提到的低风险投资十八般武器，综合使用

这些投资工具，我获得了年化10%以上的额外收益。

市场是充满不确定性的，黑天鹅随时可能降临，但在不确定的市场中，我们往往又能够发

现确定性的机会。在A股市场上有很多网红在猜大盘的走势，但从国内外的情况看，没

有一个人能长期准确预测市场的短期走势。我在写这个序言时，网上有了要反弹20%、

反弹1000点的各种声音，但是万一真的猜中，其中的运气成分到底有多少？当不确定来

临时，我们唯一能够做的是提前做好心理准备和技术准备，只有这样才能从不确定性中发

现确定性的机会，从而赢得生机。我认为，“市场的估值中枢”就是市场行情不确定性中的

确定性，也就是以相对于价值中枢6折以内的价格买入各种资产。正如龟兔赛跑的故事

一样，只有坚持不懈的努力，才能抵达胜利的终点。经过时间的考验，坚持下来的人才会

品尝到收获的快乐，低估的资产往往会带来几倍甚至儿十倍的回报。

在现实投资中，很多投资者认为价值投资无法适应中国而追题材股和高成长股，但这些股

票其实市场经常给出非常高的估值。当成长性减弱时，投资者就会为此付出代价，也就是

说好行I入好公司、好价格通常是很难买到的。很多投资者通常在企也有利好时买入，这

时候买入的投资者为成长性支付了高昂的成本，但是事物往往都是有周期性的，在好的时

候研究基本面，人性的弱点会倾向于认为企业的未来会越来越好，是企业在好的时候也

是会变差的，然而人们却经常忘记这一点。另一类损失风险来源于价值陷阱，当你认为估

值己经够低了，地板下面还有地下室，其实还有更低。所以，在中国股市投资，一定要

懂得平衡。

下图是依据量化选股做的9年回测结果，9年的年化收益率是15.9%,这充分验证了价值

投资在中国是有效的，当然年化15%也是价投的地平面，要高于这个水平会比较难。

MSMUS•BAMBB•j•

UM5、•3nm

我按下列条件选择了1