半导体行业月度深度跟踪：DeepSeek推动国内AI生态发展，算力芯片适配、端侧创新等加速.docx

正文目录

一、半导体板块行情回顾 11

二、行业景气跟踪：消费类需求边际转暖，工业类需求整体复苏仍然乏力 17

1、需求端：消费电子行业需求复苏，AI/汽车等驱动端侧应用创新 17

2、库存端：全球工业和汽车领域客户整体仍在库存去化中，消费类客户芯片库存正逐步趋于正常24

3、供给端：台积电加速扩产先进制程，存储原厂Capex加码HBM、DDR5等高端存储器26

4、价格端：1月存储现货价普遍下滑，消费/工业等MCU价格仍处于筑底阶段29

5、销售端：全球月度销售额24M12同比增幅达17%，环比下滑 31

三、产业链跟踪：部分环节边际改善明显，关注自主开发和AI创新趋势 32

1、设计/IDM：AI持续火热带动相关芯片需求，关注算力芯片和板块复苏带来的边际提升32

处理器：DeepSeek引发大芯片适配热潮 32

MCU：价格处于周期底部，订单能见度有限 36

存储：HBM景气持续，端侧产品加速创新 37

模拟：24全年表现可见行业竞争压力持续，国内部分上市公司已实现利润同比改善43

射频：国内市场竞争压力仍大，关注国内龙头LPAMiD新品进展 47

CIS：国内厂商进军高端产品线，安卓阵营同比持续增长 49

功率半导体：国际大厂指引相对谨慎，国内高压类公司面临的竞争环境仍相对激烈492、代工：整体产能利用率温和复苏，先进制程需求旺盛 52

3、封测：国内封测大厂24全年利润改善明显，长电预计2025年capex投入85亿元55

4、设备、零部件和材料：2025年自主可控加速，关注新品放量、工艺覆盖度提升进展56

设备：先进制程扩产驱动国内厂商签单增长，关注各公司平台化布局、产业化投资及新品验证进展56

零部件：设备零部件去美化持续推进，看好2025年景气延续 61

材料：伴随下游晶圆厂稼动率提升而景气改善，各厂商新品放量和国产替代加速635、EDA/IP：芯原股份在智能汽车和AI终端类市场积极布局 67

四、行业政策、动态及重要公司公告 68

1、产业政策 68

2、行业动态 70

3、公司公告 72

五、估值及投资建议 75

1、估值分析 75

2、资金面分析 76

3、投资建议 76

图表目录

图1：全球主要半导体指数行情 11

图2：1月电子（SW）各板块涨跌幅% 11

图3：电子（SW）各板块涨跌幅%（年初至今） 11

图4：半导体行业景气分析框架 17

图5：全球智能手机季度出货量（IDC） 18

图6：国内智能手机季度出货量（IDC） 18

图7：国内市场智能手机月度出货量 18

图8：国内5G手机月度出货量及占比 18

图9：AI手机生态系统及主要参与者 19

图10：全球AI手机出货量预测（Canalys） 19

图11：全球GenAI手机出货量预测（Counterpoint） 19

图12：全球PC季度出货量及增速 20

图13：中国台湾笔电代工厂月度总营收及增速 20

图14：PC需求展望（第三方机构或PC链厂商） 20

图15：全球AI眼镜季度出货量（万幅） 21

图16：国内外AI眼镜销量对比 21

图17：全球可穿戴设备出货量 21

图18：全球TWS耳机出货量 21

图19：全球VR头显季度出货量 22

图20：全球AR头显季度出货量 22

图21：2022-2028年全球服务器出货量预估 23

图22：信骅月度营收及同比增速（1月） 23

图23：全球主要互联网厂商资本支出情况（亿美元） 23

图24：中国乘用车月销量及同比增速 24

图25：中国新能源车月销量及同比增速 24

图26：产业链库存传导示意图 24

图27：小米和传音库存（亿元）及存货周转天数 24

图28：联想库存（百万美元）及存货周转天数 24

图29：海外手机链厂商库存（百万美元）及周转天数 25

图30：国内手机链厂商库存（亿元）及周转天数 25

图31：PC链芯片厂商库存（百万美元）和库存周转天数 25

图32：模拟芯片厂商库存（百万美元）和周转天数 26

图33：功率器件厂商库存（百万美元）和周转天数 26

图34：MCU和模拟芯片交期及价格趋势 30

图35：全球半导体销售情况（十亿美元，至2024年12月，注：销售金额为左轴）31图36：全球主要CPU/GPU厂商24Q4业绩情况及25Q1展望 32

图37：AMD分季度收入情况 33

图38：AMD分季度毛利率和净利率情况 33

图39：国内大芯片公司2024年业绩预告情况（单位：亿元） 33

图40：国内大芯片公司