电子行业2025年春季十大科技巨头视角下AI创新永不眠.pptx

从十大科技巨头视角来看，随国产化算力突破和Deepseek出现，2025年将会是充满AI创新的一年，是国产算力和端侧AI的元年。

一、从四大科技产业巨头看AI布局及相关供应链机会

苹果：α与β共振，重点关注硬件增量变化较大的环节。

特斯拉：随着其下一步人形机器人的壮大将有望进一步拉动国内3D视觉、减速器、传感器、伺服电机等核心供应链公司的繁荣。华为：自主可控为根基，持续创新拓展边界，布局科技产业全链条。重点关注华为手机产业链和算力产业链核心标的。

字节跳动：全面投入AI，依托自身高用户基础以及超级APP工厂，围绕自身有哪些信誉好的足球投注网站算法，实现AI“全方位布局+应用平推”。

二、从六大科技行业龙头看各领域的周期与成长

算力/英伟达：往后看，英伟达持续布局AI+机器人，关注GB200、GB300以及机器人芯片的发布节奏。

代工/台积电：随着AI芯片的自主可控和端侧AI带来的终端创新，叠加工业和汽车的需求复苏，大陆代工厂商有望迎来新一轮增长。设备/ASML：美国对中国大陆制裁加码，优先关注底层硬科技领域：光刻机、先进封装、EDA/IP等。

模拟/德州仪器：当下模拟芯片行业库存去化进入尾声，在端侧AI与电车智能化带领下，模拟芯片进入新轮上行周期。

数字/高通：国内SoC行业逐步摆脱行业下行周期/开启新一轮增长，AISoC向高效互联能力、专用加速单元、高性能计算能力发展。存储/美光：AI时代下关注HBM和端侧存储。HBM的核心在于先进封装，随着海外HBM制裁升级，建议重点关注国产HBM供应链；

利基存储在端侧AI放量下有望量价齐升。国内厂商凭借中小容量存储的技术积累和成本优势，有望在端侧AI浪潮中占据重要份额。

风险提示：中美贸易摩擦升级；AI发展不及预期；市场需求不及预期；经济复苏不及预期等。;CONTENTS;苹果：消费电子龙头开创端侧AI时代

内容：复盘：全球消费电子龙头，持续创新、引领终端迭代。

壁垒：“硬件+OS+软件+应用+内容”闭源生态构筑强大壁垒，进军端侧AI时代。

启示：α与β共振，重点关注硬件增量变化较大的环节。

从主要标的史表现来看，在过往时期兼具α和β的标的股价表现较为突出。未来苹果在手机、XR等品类???将加快创新节奏，建议重点关注未来可能出现较大价值增量的硬件环节。

受益标的：领益智造、蓝思科技、鹏鼎控股、立讯精密、歌尔股份、环旭电子、舜宇光学科技、瑞声科技、水晶光电、蓝特光学、高伟电子、比亚迪电子等。;资料来源：Apple官网、Investopedia、Wind、开源证券研究所;;;数据来源：Wind、开源证券研究所（注：未完全罗列，标的顺序不分先后，浅红底色表示AH上市公司）;CONTENTS;特斯拉：从智能电车到人形机器人的大算力端侧布局

复盘：2010-2025：从自动驾驶到AI+机器人，特斯拉的百倍市值之路。马斯克的愿景正在驱动特斯拉在机器人和自动驾驶领域不断高攀。特斯拉领军新能源车的电动化、智能化之路，在通过业绩兑现产业故事后正式开启了腾飞之路，而人形机器人正在打开特斯拉成长的第二乐章。同时特斯拉AI算法+纯视觉硬件全栈自研，也为汽车人赋予智能之眼。

展望：作为新能源车行业的领军以及人形机器人的先驱，特斯拉带动了供应链一批公司的成长。随着其下一步人形机器人的壮大将有望进一步拉动国内3D视觉、减速器、传感器、伺服电机等核心供应链公司的繁荣。

新一轮产品周期即将到来，国内AI+智驾/机器人弯道超车，看好ROBOTAXI、机器人智能感知与交互赛道。而在特斯拉的“探路”效应之下，国内的人形机器人与Robotaxi产业亦有望开启全新的产品周期，实现国产机器人和Robotaxi的弯道超车，从而为摄像头、激光雷达、机器视觉等智能感知赛道带来产业新机。

风险提示：中美贸易摩擦升级；AI发展不及预期；市场需求不及预期；经济复苏不及预期。;;;;;CONTENTS;华为：自主可控、布局科技全产业链

复盘：以通信设备起家，成长为云管端全产业链ICT龙头。

壁垒：自主可控为根基，持续创新拓展边界，布局科技产业全链条。启示：重点关注华为手机产业链和算力产业链核心标的。

依托自研鸿蒙系统、盘古AI和出色的硬件水平，华为手机销量有望在未来几年涅槃回升，而算力国产化也将给华为鲲鹏和华为昇腾生态带来更多机遇，建议重点关注。

受益标的：中芯国际、汇顶科技、美芯晟、电连技术、欧菲光、思特威、蓝思科技、领益智造、深南电

路、飞荣达、光弘科技、华丰科技、泰嘉股份等。;数据来源：Wind、华为年报、开源证券研究所;;;数据来源：iFinD、开源证券研究所（注：未完全罗列，标的顺序不分先后）;CONTENTS;字节跳动：投入千亿掀起中国AI军备竞赛

复盘：字节跳动全面投入AI，资本开支领先国内其他互联网厂商。依托自身高用户基