《哪吒2》票房刷新影史记录，DeepSeek7天用户破亿.docx

内容目录

一、本周观点 3

行业观点 3

重点公司近一周事件跟踪 3

二、行业政策及新闻动态 4

政策更新 4

行业新闻 4

行业投融资情况 5

三、周度数据跟踪 5

电影：电影票房周度数据跟踪 5

电视剧：电视剧热度指数排行榜周度跟踪 6

综艺：综艺热度指数排行榜周度跟踪 7

四、重点公司估值表更新 7

五、风险提示 8

图表目录

图表1：2月1日-2月7日传媒主要领域投融资事件 5

图表2：2月1日-2月7日电影票房及占比周度数据跟踪 5

图表3：2月1日-2月7日周度电影平均票价及排片占比数据跟踪 6

图表4：本周（2.3-2.9）连续剧正片播放量排行榜 6

图表5：上周（1.27-2.2）连续剧正片播放量排行榜 6

图表6：本周（2.3-2.9）综艺正片播放市占率排行榜 7

图表7：上周（1.27-2.2）综艺正片播放市占率排行榜 7

图表8：重点公司估值表 8

一、本周观点

行业观点

传媒：DeepSeek在7天时间完成1亿用户增长，低训练成本+开源，推动模型平权，看好AI应用持续突破；春节档票房创新高，《哪吒2》票房刷新记录，关注制片方及院线板块补涨空间。

1）AI：DeepSeek用户超1亿，推动模型平权，继续看好25年AI应用加速落地。据AI产品榜，DeepSeek在1月累计获得1.25亿用户（含网站(Web)、应用(App)累加不去重），80?以上用户来自最后一周，即在没有任何广告投放的情况下，DeepSeek7天完成了1亿用户的增长。我们认为，以DeepSeek为代表的训练成本较低且开源的大模型推动了模型平权，使垂类模型训练、AI应用落地的实现更加经济，也使AI应用/工具创意落地的可能性大大增加，结合当前大模型、AI工具发展情况，我们仍然看好“Chat”类产品及基于算法的应用/工具，重点关注AI陪伴、AI玩具、AI工具变化及相关标的，同时关注AI生成视频的进展。相关标的：【恺英网络】【奥飞娱乐】【汤姆猫】；【视觉中国】【易点天下】【蓝色光标】【因赛集团】【天娱数科】【华策影视】等。

2）影视：春节档票房创新高，《哪吒2》内地预测票房破百亿，建议关注制片方及院线龙头，情人节将至，关注票房表现，持续关注影片供给。据猫眼专业版，25年春节档95.14亿元，创历史新高，主要是以《哪吒2》为代表的优质影片带动，截至2月9日10：30，《哪吒之魔童闹海》总票房超过75亿，预测内地总票房108.77亿，刷新影史记录。《哪吒之魔童闹海》创纪录的高票房再次印证了票房有赖优质影片拉动的逻辑，光线传媒的股价也因此在节后录得较高涨幅，而院线板块标的2月5日-2月7日期间有所下跌，我们认为院线龙头也受益于《哪吒2》票房的持续刷新记录，往年春节后进入院线淡季，但今年《哪吒2》长尾效应较强，目前，春节后的第一个月淡季不淡，再次强化院线龙头Q1业绩有望同增的预期，所以建议关注院线龙头。此外，情人节将至，《美国队长4》《花样年华》等8部影片定档2.14，我们认为《哪吒2》热度持续高涨的背景下，或对情人节档的需求也有所刺激，持续关注票房表现及后续影片定档情况。个股：

【光线传媒】【万达电影】【横店影视】。

3）游戏：近期传苹果税有望降低，若落地，内容公司利润有望增厚，关注有基本面支撑、iOS渠道占比较高的标的。2月5日，据彭博社报道，中国国家市场监督管理总局正在审查苹果的政策，特别是其对应用内购买收取高达30?的佣金以及对外部支付服务和应用商店的限制。25年1月以来游戏板块震荡上行，在DeepSeek（AI主线）、国内苹果税有望调整等因素刺激下，春节节后游戏板块涨幅较高，当前，市值150亿以上的游戏标的，25年净利润对应PE基本回升至15X左右的估值中枢，但若苹果税调整的预期落地，利润有望增厚，估值仍有一定提升空间；此前我们曾多次强调A股游戏周期自24年Q4起启动，预计业绩兑现节奏略滞后于产品线启动节奏，当前时点，建议关注25年基本面强势且确定性相对较强、iOS渠道占比较高，同时积极布局AI的标的，个股：【恺英网络】【神州泰岳】【吉比特】【完美世界】。

4）出版：税收优惠政策延续后，相关公司25年之后的归母净利润有望上修。目前出版板块4+股息率的标的，25年净利润（一致预期尚未考虑税率调整的影响）对应PE大概10-16X，有补涨空间，关于税收优惠政策延续对报表端的影响，芒果超媒24年业绩预告已进行部分说明，公司旗下转制