AI+医疗行业市场前景及投资研究报告：AI+医药，势不可挡，未来已至.pdf

证券研究报告

AI+医药：势不可挡，未来已至

——AI+医疗行业深度

2025年2月17日

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投资要点

➢“AI+医疗”解决方案全球市场有望突破千亿美元，有望进入到商业化加速阶段。“AI+医疗”行业人工智能解决方案的全球市场规模预计将由2022年的

137亿美元增至2030年的1,553亿美元，CAGR为35.5%，行业存在爆发式增长机会。政策面上，国内宏观政策利好AI制药，医疗AI三类证审批加速。“AI+

医疗”相对传统医药研发优势显著，在算法+数据+临床场景闭环构建护城河，“AI+医疗”细分板块享受估值溢价。我们认为“AI+医疗”有望应用于药物研发、

癌症诊断、医学影像、手术机器人等领域，行业或迎来巨变。

➢海外AI医疗公司在制药、精准医学、影像等领域布局较多，逐步进入成熟阶段。AI制药公司显著特征是皆拥有强大AI技术平台，通过和大型药企合作促进收入快

速增长，较多为AI-Saas发展到AI-CRO，部分发展为AI-Biotech，涉及物理、化学、生物交叉领域，管线越靠后对专业要求越高，但价值明显增加；精准医学领

域主要为数据驱动的新兴企业，该部分公司在高质量数据/医药专业拥有优势，一是能和多方合作获取原始数据，包括大型医疗机构、研究机构、制药公司等；

二是在某一医学领域具备足够专业壁垒，擅长神经退行性疾病、免疫学、癌症等领域；影像领域主要为已建立AI平台的成熟医疗影像企业，在数据、技术、市场

和资金方面具有显著优势。

➢医疗行业大模型快速发展，国内科技巨头、医药企业及初创公司纷纷加码布局。随着AI技术的快速发展，国内医疗相关领域模型愈发成熟，逐步实现商业化。根

据细分领域划分，主要在以下四个大方向演绎：1）AI+制药：凭借AI强大的数据分析和模型预测能力，AI制药在分子设计和药物筛选方面能够大幅提升药物的

研发效率和成功率，代表公司为晶泰控股、泓博医药等。2）AI+影像/手术：AI在医疗影像分析方向深度学习，能够快速识别病灶、精准诊断疾病并提供综合解

决方案，代表公司为联影智能、微创机器人等。3）AI+辅助诊断：基于庞大优质的数据积累优势，利用AI技术并结合专家训练，实现快速分析、诊断及解读，

代表公司为华大基因、润达医疗等。4）AI+医疗服务：主要面向医疗机构、政府部门及群众，在数据信息化基础上，利用AI大模型优化诊疗服务和疾病管

理，代表公司为讯飞医疗、腾讯健康等。

➢投资建议：稳健配置：我们看好商业化模式清晰或正在商业化，支付方已打通、技术替代空间大的细分领域。AI+制药、AI+外科手术、AI+数据服务等方向个

股业绩有望快速兑现。受益标的：晶泰控股-P、泓博医药、华大基因、华大智造、微创机器人-B、美年健康、医渡科技、讯飞医疗科技。弹性配置：偏早期布局，

技术有一定风险，但重大进展可能引发市场高度关注，偏事件驱动。看好AI+智能穿戴、AI+脑机接口、AI+基因编辑等方向。受益标的：乐心医疗、三博脑科、

创新医疗、爱朋医疗、百普赛斯、南模生物。

➢风险提示：产品研发不及预期风险、终端支付不及预期风险、市场竞争加剧风险。

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医疗新基建核心赛道，“AI+医疗”处于商业化

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加速期

二“AI+医疗”应用前景广泛，医药行业或迎巨变

目录

三投资建议

险提示

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