旧能源维稳，新能源过剩——电力行业观察与展望.docx

胜遇研究

旧能源维稳，新能源过剩

——电力行业观察与展望

2024年电力行业新增变化在于：1、三大产业的用电量增速均呈现大小不同的下滑；2、水电发电量与

装机容量显著改善；3、核电新增装机容量增速转正等。不变的态势在于：1、全社会用电量增速仍持续高于

发电量增速；2、火力发电继续维持主导地位但新增装机持续下滑；3、风电以及太阳能无论是发电量，还是

装机容量继续维持高增长的态势。企业端，火力企业经营状况边际改善，水电企业盈利规模则创出历史新

高，而以中国核电为代表核电企业的盈利规模维持在历史较高水平附近；另一方面，以风电、太阳能为代表

的清洁能源企业，特别是后者，面临极大的经营压力，亏损企