TOT污水处理厂特许经营权价值评估案例.pdf

案例分析

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’’特许经营权

污水处理项目公开招商的方式有两价值评估案例

种，一种是（建设———运营———

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移交）模式，一种是’’（移交———运

营——

—移交）模式。选择模式的特许

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经营权出让，其竞价方式一般有两种：一

种是招商方先确定经营权出让价，投资方选择“不带资产所有权的特许经营权出因此，招商方及其咨询（财务）顾问，

竞投服务单价，以出价低者为优；另一种让”方式。应该在招商项目的前期工作阶段，事先与

是招商方先确定服务单价，投资方竞投经无论是招商方还是投资方，两种出让资产评估机构及注册资产评估师进行及

营权出让价，以出价高者为优。无论采用方式都要求相对准确地确定特许经营权时、充分地沟通，让评估师了解’’项目

哪种方式，招商方都要合理确定或推算特出让价格。招商中价值的真实含义，采用“收益法”

许经营权出让价。二、如何确定特许经营权出让价评估拟出让特许经营权污水处理企业整

一、特许经营权与特许经营权出让价特许经营权出让价应等同于投资者体价值，包括有形资产、无形资产价值和

根据建设部颁布的《关于加快市政在特许期内运营项目资产所获得的全部未来收益期净收益价值等。

公用行业市场化进程的意见》“由政府授净现金流的折现值。换言之，从财务效果三、确定特许经营收益权出让价的步

予企业在一定时间和范围对某项市政公看，特许经营权出让价可视同于现时一次骤

用产品和服务进行经营的权利，即特许经性支付的项目整体资产租赁经营的全部首先，要明确污水处理项目的评估目

营权”。准确表述应为“特许经营收益租金。“不带资产的特许经营权出让”就的、评估对象、经济行为依据和前提条件

权”，由于在未来期内能产生收益，因此，是沿着这一思路来确定特许经营权出让等。

招商方以合理价格有偿出让给投资方，这价的。其次，对项目“投资规模”、“近三年

个价格即为特许经营权出让价。出让方式为“带资产的特许经营权来运营状况”、“收益情况”、“污水处理

污水处理’’项目出让价分成两类：出让”时，由于涉及到国有资产所有权的的单位成本构成”、“当地水、电价格”、

一类是按国有资产出让的相关法律法规，出让，在出让前须经具有资产评估资格的“职工工资及福利水平”、“当地税收政

将国有资产所有权出让给投资方，同时，中介机构按照《资产评估准则—基本准策优惠”、“土地基准地价”、“房屋建筑

授予投资方一定期限的特许经营权，即带则》、《企业价值评估指导意见（试行）》物重置价”、“当地物价综合指数”等情

资产所有权的特许经营权出让；另一类是和有关的规定条款，采用公允的评估方法况弄清楚。

单纯的特许经营权，即招商方将污水处理和评估程序，独立、客观、公正、科学地评其三，现场勘测。对污水处理项目整

项目特许经营收益权作价出让给投资者估委托出让项目整体资产价值，维护社会体资产数量分类别彻底清查盘点，造册登

经营，但并不出让该项目资产所有权，即公共利益和各方当事人合法权益。经国资记，并对各类资产的技术参数、运行状态、

不带资产所有权的特许经营权出让。管理部门对评估进行确认后的价值，为项完好率及修理维护情况，摸清实际现有价

以上两种出让价的法律意义差异较目出让的标的价。目前的问题是，因特许值，并理清资产产权关系和法律依据。