【宝城期货-2025研报】宝城期货铁矿石早报.pdfVIP

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观点参考

宝城期货铁矿石早报（2025年2月17日）

◼品种观点参考

时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月

品种短期中期日内观点参考核心逻辑概要

震荡

铁矿2505震荡震荡关注MA20一线压力基本面改善有限，矿价高位承压

偏强

说明：

1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，

计算涨跌幅度。

2.跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。

3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。

◼行情驱动逻辑

市场情绪转弱，高估值矿价承压回落，而铁矿石供需格局有所变化，钢厂生产弱稳，矿石终端消

耗有所减量，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比微降，节后矿石需求改善并未兑现，鉴于

钢市传统旺季降至且钢厂存补库需求，预计矿石需求延续平稳运行为主。与此同时，国内港口铁矿石

到货低位回升，而海外矿商发运则是再度大幅回落，多因澳洲飓风扰动所致，持续性不强，按船期推

算国内港口到货量维持相对低位，海外矿石供应短期收缩，相应的国内矿山生产处于季节性低位，铁

矿石供应短期偏低。目前来看，澳洲飓风引发矿石供应短期收缩，支撑近期矿价高位运行，但矿石估

值偏高，且供应收缩难续，需求表现也是平稳为主，矿市基本面并无实质性改善，现实逻辑主导下高

位矿价易承压运行，重点关注成材表现情况。

（仅供参考，不构成投资建议）

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姓名：涂伟华

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