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DeepSeek：当前AI产业链投资催化剂

主题（2025年第2期）｜2025-2-14

摘要

2025年1月20号，DeepSeek-R1正式发布，性能对标OpenAIo1正式版，引发全球关注。伴随市场对

DeepSeek讨论的持续发酵，在惊叹于DeepSeek优秀的SOTA测试表现之外，市场担心科技巨头在AI领域

的巨额算力是否“物有所值”，以及AI算力的业绩增长逻辑能否延续。

我们认为：Deepseek在模型训练成本降低方面的最佳实践，料将刺激科技巨头采用更为经济的方式加速

前沿模型的探索和研究，同时将使得大量AI应用得以解锁和落地。算法训练带来的规模报酬递增效应以及单

位算力成本降低对应的杰文斯悖论等，均意味着中短期维度科技巨头继续在AI算力领域进行持续、规模投入

仍将是高确定性事件。

我们看好国产算力需求增长、AI+应用场景持续拓宽、端侧AI普及度持续提升等相关投资机会。

图片来源：摄图网（AIGC）

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主题（2025年第2期）｜2025.2.14

目录

DeepSeek快速破圈，推动AI平权进程1

DeepSeek有望带动AI全产业链发展2

投资建议9

风险因素10

请务必阅读正文之后的免责条款部分1

主题（2025年第2期）｜2025.2.14

插图目录

图1：算力产业链主要环节构成3

图2：传统金融机构拥抱AI变革成为必选项4

图3：教育+AI三大重要商业化市场5

图4：全场景AI诊疗解决方案6

图5：AI医疗发展主要阶段及代表性诊疗辅助软件产品6

图6：2019-2028年中国AI医疗市场规模（含预测）7

图7：医学影像基座模型示意图7

图8：大模型应用从云到端，硬件厂商主导权强化8

图9：手机、PC、AIoT落地AI的节奏预测8

图10：AI投资机会梳理9

表格目录

表1：DeepSeek-R1对标OpenAIo1具有性价比优势1

表2：全球Agent所需算力需求测算2

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