投资银行学：第一章 投资银行的核心特征.ppt

七、资产证券化资产证券化是指把具有相对稳定的可预测现金流收入但缺乏流动性的资产，经过投资银行的打包、分层等技术处理后，转化为可以在资本市场上交易的具有流动性的证券。第一节投资银行的内涵外延一、投资银行的主要业务广义的资产证券化是指某一资产或资产组合采取证券资产这一价值形态的资产运营方式，它包括以下四类：1、实体资产证券化：即实体资产向证券资产的转换，是以实物资产和无形资产为基础发行证券并上市的过程。2、信贷资产证券化：就是将一组流动性较差信贷资产，如银行的贷款、企业的应收账款，经过重组形成资产池，使这组资产所产生的现金流收益比较稳定并且预计今后仍将稳定，再配以相应的信用担保，在此基础上把这组资产所产生的未来现金流的收益权转变为可以在金融市场上流动、信用等级较高的债券型证券进行发行的过程。3、证券资产证券化：即证券资产的再证券化过程，就是将证券或证券组合作为基础资产，再以其产生的现金流或与现金流相关的变量为基础发行证券。4、现金资产证券化：是指现金的持有者通过投资将现金转化成证券的过程。狭义的资产证券化是指信贷资产证券化。按照被证券化资产种类的不同，信贷资产证券化可分为住房抵押贷款支持的证券化（Mortgage-BackedSecuritization,MBS）和资产支持的证券化（Asset-BackedSecuritization,ABS）。

八、投资研究与证券分析投资研究与分析是投资银行的品牌，发布研究成果的报告。获得声誉和报酬。典型的研究和分析对象是全球的股票和固定收入类证券。第一节投资银行的内涵外延一、投资银行的主要业务九、其他业务1）金融衍生工具的交易与创设金融衍生工具是金融理论发展和金融工具创新的产物，包括金融期货、期权、互换远期合约等。这些工具被用作套期保值、规避金融资产价格风险的技术手段和投机手段。投资银行参与设计、创造为客户和他们自己所需要的金融衍生工具，并在这些衍生工具的交易市场上扮演经纪人和交易商的角色，既帮助客户也帮助自己进行风险控制。2）投资银行开展咨询业务通常是作为企业的顾问为其提供资产负债管理、风险管理、投资组合管理等方面指导。3）投资银行开展过桥贷款业务主要是利用自有资金为客户提供短期的过渡性贷款。第一节投资银行的内涵外延一、投资银行的主要业务投资银行作为现代金融体系的核心，通过从事特色专业服务而具有了不可替代的金融功能。第一，促进直接融资发展。企业改制上市、创业投资。第二，推动资本市场成长。证券发行和承销、创设基金和金融创新。第三，催化产业结构升级。投资银行通过主导公司并购促进了公司控制权市场的发展，从而加速了产业结构升级的步伐。第四，提升资金运营效率。资产证券化显著加快了资产所有者的资金周转效率。第一节投资银行的内涵外延二、投资银行的核心功能投资银行具有五个本质特征：（1）投资银行的经营基础是法律法规第一，投资银行的各项业务都有配套的法律法规；第二，投资银行的每一笔业务都以合法合规为首要考虑要素；第三，不同国家和地区的法律法规有所不同，投资银行开展业务必须因地制宜，不能生搬硬套。（2）投资银行的生存之本是诚信道德首先，投资银行的信用是其走向世界的基础其次，投资银行的信用是各项业务顺利完成的保障最后，投资银行的从业人员如果不讲诚信道德，便无法立足第一节投资银行的内涵外延三、投资银行的本质特征投资银行具有五个本质特征：（3）投资银行的主要舞台是资本市场不论是证券发行与承销，还是公司并购或者资产证券化，投资银行的业务基本上都要依托资本市场。是资本市场上当仁不让的主角。（4）投资银行的主业驱动是直接融资直接融资是指资金盈余单位（投资者）与资金短缺单位（筹资者）直接进行资金融通；间接融资是指资金盈余单位与资金短缺单位间接进行资金融通；以股份制为代表的现代企业制度，为企业在资本市场直接融资创造了制度基础。（5）投资银行的核心优势是金融创新现代资本市场几乎全部的金融工具创新、交易模式创新以及金融制度创新都是投资银行主导或推动的。第一节投资银行的内涵外延三、投资银行的本质特征投资银行金融中介作用第一节投资银行的内涵外延三、投资银行的本质特征商业银行金融中介作用第一节投资银行的内涵外延三、投资银行的本质特征投资银行的定义：投资银行是依托专门法规和信用基础，立足资本市场从事直接融资、并购重组与交易创新等业务的专业金融机构。第一节投资银行的内涵外延三、投资银行的本质特征投资银行与传统银行的差别投资银行与传统商业银行尽管在名