第六章 （5-3）现金流量与资金时间价值.ppt

第六章现金流量与资金时间价值内容第一节现金流量第二节资金时间价值第三节资金等效值与复利计算第三节资金等效值与复利计算一、资金等值的概念1.资金等效值：在考虑时间因素的情况下，不同时点发生的绝对值不等的资金可能具有相同的价值。2.现值：在资金等效值计算的过程中，资金运动起点时的金额称为现值。一般记作P3.终值（未来值）：在资金等效值计算的过程中，资金运动结束时与现值等值的金额。一般记为F4.时值：资金运动过程中某一时间点上与现值等值的金额称为时值。*几个术语折现（贴现）：把将来某一时点的资金金额换算成现在时点（基准时点）的等值金额的过程现值：折现到计算基准时点(通常为计算期初)的资金金额终值（未来值）：与现值相等的将来某一时点上的资金金额现值和终值是相对的。两时点上的等值资金，前时刻相对于后时刻，为现值；后时刻相对于前时刻，为终值。折现率：等值计算的利率（假定是反映市场的利率）资金等值的要素是：a.资金额；b.计息期数；c.利率。二、复利计算1、常用符号:P：现值F：终值A：连续出现在各计息周期期末G：每一时间间隔收入或支出的等差变化值s：每一时间间隔收入或支出的等比变化值n：计息周期数i：每个计息周期的利率F？012n-1nP2、等值计算基本公式（1）一次支付类型①复利终值公式（一次支付终值公式、整付本利和公式）（已知P，求F）F=P(1+i)n=P(F/P,i,n)(1+i)n——一次支付终值系数例：某人欲购买一辆轿车，现向银行借款10万元，年利率为12%，5年后一次还清，问到期后应向银行归还的本利和是多少？解：现金流量图F=P(1+i)n=10(1+12%)5=17.62（万元）或：F=P（F/P，i，n）=10×1.762=17.62（万元）查复利终值系数表012345年F=?i=12%P=10万元=10（F/P，12%，5）F012n-1nP？2、等值计算基本公式（1）一次支付类型②复利现值公式（一次支付现值公式、折现公式）（已知F，求P）（一次支付现值系数）折现系数工程经济分析中，将未来值（终值）换算成现值的过程叫做“折现”或“贴现”，所使用的利率i称为折现率或贴现率例:某人计划5年后从银行提取1万元，如果银行利率为12%，问现在应存入多少钱？解：现金流量图P=F(1+i)-n=1×(1+12%)-5=0.5674（万元）或：P=F（P/F，12%，5）=1×0.5674=0.5674（万元）012345年F=1万元i=12%P=?查复利现值系数表（2）等额序列支付现值系数和资金回收系数等额序列支付：指在现金流量图上的每一个计息周期期末都有一个等额支付金额A（如图5-10）。基本思路：把每个A看作是一次支付中的F，用一次支付复利计算公式求其现值，然后相加，即可得到所求现值P。（2）等额序列支付现值系数和资金回收系数AP23n-1n10公式：图5--10：例3：某家庭预计在今后10年内的月收入为16000元，如果其中的30%可用于支付住房抵押贷款的月还款额，年贷款利率为12%，问该家庭有偿还能力的最大抵押贷款申请额是多少？解：已知该家庭每月可用于支付抵押贷款的月还款额为:A=16000×30%=4800（元）月贷款利率：i=12%/12=1%，计息周期数：n=10×12=120月则：该家庭有偿还能力的最大抵押贷款额为:例4：某家庭以抵押贷款的方式购买了一套价值25万元的住宅，如果该家庭首付款为房价的30%，其余房款用抵押贷款方式支付。（1）如果抵押贷款的期限为10年，按月等额偿还，年贷款利率为15%，问月还款额为多少？（2）如果该家庭25%的收入可用来支付抵押贷款月还款额，问该家庭的月收入须达到多少才能购买上述住宅？解：已知抵押贷款额P=