《资本预算决策TSL》课件.pptVIP

资本预算决策TSL资本预算决策是一项重要的财务管理活动，它涉及对长期投资项目的评估和决策。这些决策对企业未来的发展至关重要，需要谨慎分析和评估，以确保投资的回报率和可持续性。

课程导语欢迎学习资本预算决策。掌握资本预算决策是企业财务管理的重要技能。本课程将带您深入了解资本预算决策的理论和实践。学完本课程，您将能够运用多种方法进行资本预算决策。

什么是资本预算长远投资规划资本预算涉及企业未来至少一年的投资项目，用于构建长期发展战略。资源配置资本预算决定如何分配资源，将资金用于最有价值的项目，以实现企业目标。财务分析资本预算通过财务分析工具评估投资项目的盈利能力和风险，为决策提供依据。

资本预算的组成要素投资项目具体项目，如新建厂房、购置设备等。时间跨度投资项目实施和收益产生的时间周期。现金流投资项目带来的现金流入和流出。财务指标投资项目的财务指标，如净现值、内部收益率等。

应用资本预算的目的提高投资决策的科学性资本预算可帮助企业更理性、科学地进行投资决策，减少盲目性，提高投资效率。优化资源配置通过对投资项目进行评估和选择，企业可以更有效地配置有限的资源，提高资金使用效率。增强企业竞争力合理的资本预算可以帮助企业更好地把握市场机遇，提高企业盈利能力，增强企业在市场上的竞争优势。控制投资风险资本预算可以对投资项目进行风险评估，帮助企业识别和控制投资风险，降低投资损失。

资本预算的分类11.按投资项目性质分类包括扩建、改建、新建和技术改造等类别，主要用于反映企业投资项目的具体类型。22.按投资期限分类主要分为短期投资、中期投资和长期投资，根据投资项目的期限进行分类。33.按投资主体分类包括企业投资、政府投资和个人投资等，根据投资项目的资金来源进行区分。44.按投资目标分类包括收益型投资、发展型投资和战略型投资，根据投资项目的预期目标进行分类。

净现值法NPV概念净现值法(NPV)是一种常见的资本预算方法。它通过将未来现金流折现到现在的价值，来衡量一个项目的盈利能力。公式NPV=∑(现金流/(1+折现率)^n)-初始投资其中，n代表时间段，折现率反映了投资者的资金时间价值。

NPV的计算方法第一步：确定折现率折现率代表的是资金的时间价值，可以反映项目的风险水平。第二步：预测未来现金流现金流是项目在未来各个时期的资金流入和流出。第三步：计算现值将每个时期的现金流折现到现值，并进行累加。第四步：计算净现值将所有现金流的现值减去初始投资成本，即为净现值。

内部收益率IRR定义内部收益率(IRR)是指使投资项目的净现值(NPV)等于零的折现率。含义IRR代表着项目所能提供的最大回报率，如果IRR大于项目的资本成本，则该项目可行。应用IRR是资本预算决策中常用的方法，它可以帮助企业评估投资项目的盈利能力。优势IRR考虑了资金的时间价值，并能直观地反映项目的回报率。

IRR的计算方法1第一步估计未来现金流2第二步通过试算，确定IRR3第三步根据IRR判断投资项目4第四步选择最优方案内部收益率IRR是指使项目净现值为零的折现率。计算IRR需要通过试算，最终找到使NPV等于零的折现率。IRR通常使用金融计算器或者Excel等工具进行计算。

资本预算的替代方案分析成本效益分析比较不同方案的成本，选择最优的方案。财务指标评估评估不同方案的财务指标，例如净现值，内部收益率。风险分析评估不同方案的风险，选择风险最小的方案。

普通年金现值PVA11.概念普通年金现值是指在一定时期内，每期期末等额收付的款项，在折现率为r的情况下，其现值之和。22.应用PVA适用于投资项目的评估，例如，计算贷款的现值、租赁合同的现值等。33.重要性PVA是资本预算决策中常用的指标之一，它能帮助投资者评估项目的经济效益。44.公式PVA=A*[(1-(1+r)^-n)/r]

年金现值PVA计算公式1PVA=A×[1-(1+i)-n]/iPVA:年金现值2A:每期年金i:折现率3n:年金期数该公式用于计算在一定利率下，未来一系列等额现金流的现值总和，能够帮助投资者评估投资项目的经济效益。

延期年金现值PVD延期年金PVD延期年金现值是指从某一时间点开始，在未来若干年内，每年等额的资金流入，直到最后一个资金流入点结束，在该时间点上的现值。PVD是指延期年金现值，P是PresentValue，V是Value，D是Deferred。计算公式PVD=A*[(1-(1+r)^-n)/r]*(1+r)^-m其中，A为每期年金金额，r为折现率，n为年金期数，m为延期期数。

延期年金PVD的计算1确定延期年金的期数首先确定延期年金的期数，即从第一笔年金开始支付到最后一笔年金结束之间的年数。2确定年金的现值