【东亚期货-2025研报】东亚期货锌产业周报.pdf

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锌产业周报

2025/02/14

咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号

研报作者：许亮Z0002220

审核：唐韵Z0002422

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核心观点

基本面信息1：库存低位支撑：锌锭七地库存仍处往年同期低位，节后累库不及预期，提供价格支撑。

基本面信息2：下游复产预期：节后加工企业逐步复工，需求回暖预期提振市场情绪。

基本面信息3：供应增量趋势：矿端趋松预期兑现，加工费上涨，炼厂利润修复，供应压力增加。

基本面信息4：宏观贸易风险：特朗普关税政策引发全球贸易冲突担忧，压制工业品价格。

观点：基本面多空交织，低库存与供应增量预期并存，锌价短期维持震荡整理。

加工环节和终端需求

镀锌板卷：市场情绪指数（周）.镀锌板卷周度库存-季节性.钢厂镀锌板卷周产量-季节性.

百分比镀锌板卷：市场情绪指数（周）20212022202320242021202220232024

20252025

万吨万吨

80

200

75

60

175

150

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125

20