航空机场行业动态：燃油附加费上调，1月预计民航运输旅客同比增长12.8.docx

目录

一、行情综述：航空、机场板块均下跌 1

A股市场：航空、机场板块均下跌 1

港股及海外市场：航空客货运及机场板块上涨 2

二、行业动态：1月预计民航运输旅客同比增长12.8% 3

航空客运：1月份民航旅客运输量同比2019年增长21.0% 3

航空货运：12月航空货运需求增长6.1%（国际需求增长7.0%） 8

油价：航油煤油价格回调明显 8

汇率：美元兑人民币回调后反弹 9

机场：2025年1月千万级机场进出港航班量仅南宁吴圩同比负增长 9

三、投资评价和建议：需求或将受益财政政策，成本或将受益油价下行，汇率仍存压力 14

风险分析 15

图目录

图1:交通运输行业各子板块与沪深300的超额收益 1

图2:交通运输行业涨跌幅股票排名前十（单位：%） 1

图3:航空机场板块涨跌幅表现（单位：%） 1

图4:A股市场航空机场板块主要标的股价表现及估值 2

图5:港股及海外市场航空机场板块主要标的股价表现及估值 2

图6:三大航司客座率（%） 3

图7:三大航司可用座公里同比增速（%） 3

图8:航空业供需增速差与客座率（%） 3

图9:2024年中国民航执行客运航班量日趋势 3

图10:南方航空各航线月度经营数据 4

图11:东方航空各航线月度经营数据 5

图12:春秋航空各航线月度经营数据 6

图13:吉祥航空各航线月度经营数据 7

图14:上海至北美TAC航空货运价格指数 8

图15:上海至欧洲TAC航空货运价格指数 8

图16:香港至北美TAC航空货运价格指数 8

图17:香港至欧洲TAC航空货运价格指数 8

图18:法兰克福至北美TAC航空货运价格指数 8

图19:法兰克福至东南亚TAC航空货运价格 8

图20:航空煤油价格（元/吨） 9

图21:布伦特原油期货结算价维持高位（美元/桶） 9

图22:国内航线历史燃油附加费征收情况（元） 9

图23:美元兑人民币汇率：中间价 9

图24:三大航司的汇兑损益（正值表示收益，亿元） 9

图25:上海浦东机场月度经营数据（单位：架次/万人次） 10

图26:上海虹桥机场月度经营数据（单位：架次/万人次） 10

图27:首都机场月度经营数据（单位：架次/万人次） 11

图28:深圳机场月度经营数据（单位：架次/万人次） 11

图29:美兰机场月度经营数据（单位：架次/万人次） 11

图30:白云机场月度经营数据（单位：架次/万人次） 12

图31:厦门空港月度经营数据（单位：架次/万人次） 13

一、行情综述：航空、机场板块均下跌

A股市场：航空、机场板块均下跌

从交运各子板块相对沪深300的表现来看，本周（2月3日-2月7日）交运板块整体下跌。其中，本周航空板块跌幅为2.62%，机场板块涨幅为0.16%。

图1:交通运输行业各子板块与沪深300的超额收益

数据来源：，

图2:交通运输行业涨跌幅股票排名前十（单位：%） 图3:航空机场板块涨跌幅表现（单位：%）

数据来源：， 数据来源：，

细分行业 上市公司

细分行业 上市公司

股票代码

市值

（亿美元）

周涨跌幅

年初至今涨幅

PE

（TTM）

PB

EV/EBITDA

中国国航

601111.SH

153.62

-4.55%

-9.73%

-261.70

3.35

10.36

南方航空

600029.SH

132.30

-4.85%

-9.24%

-29.95

2.88

8.93

东方航空

600115.SH

107.09

-2.32%

-5.25%

-14.82

3.71

11.23

航空 ST海航

600221.SH

96.12

-2.45%

-6.47%

42.99

29.75

11.96

春秋航空

601021.SH

70.67

-4.06%

-10.20%

23.20

3.22

11.15

吉祥航空

603885.SH

39.63

-2.42%

-5.69%

31.97

3.38

10.78

华夏航空

002928.SZ

12.25

-3.51%

-11.47%

224.86

2.84

27.14

中信海直

000099.SZ

27.37

9.05%

-4.02%

81.90

3.85

24.36

上海机场

600009.SH

115.58

0.42%

-2.49%

50.56

2.04

18.86

机场 白云机场

600004.SH

30.73

-0.75%

-3.02%

26.36

1.25

7.96

深圳机场

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