广和通跟踪报告之五：机器人和AI端侧驱动中国物联网模组巨头快速成长.docx

目 录

TOC\o1-2\h\z\u1、广和通：中国物联网模组巨头 4

广和通主业无线通信模块 4

汽车业务：海外市场剥离锐凌无线业务，国内市场依托远驰持续深耕 5

财务分析：营收规模随下游应用场景丰富快速增长 6

2、机器人业务：深度布局开发平台，有望成为公司新增长极 7

具身智能人：广和通发布基于高通高算力芯片的具身智能机器人开发平台Fibot 7

割草机器人：智能模组SC126助力商用落地，与地瓜机器人深度合作 8

3、AI模组业务：AI解决方案内置大模型，深度布局AI玩具、AI耳机、AI眼镜等硬件 12

广和通AI解决方案内置大模型，让玩具成为智慧伙伴 12

广和通发布FibocomAIStack，助力客户快速实现跨平台跨系统的端侧AI部署 13

广和通发布AIBuddy产品及解决方案，创新AI智能终端 15

4、投资建议 16

5、风险分析 17

图目录

图1：物联网产业链及架构 4

图2：广和通公司主要产品 5

图3：广和通2020-2024年前三季度营收及同比增速 6

图4：广和通2020-2024年前三季度归母净利润及同比增速 6

图5：广和通2020-2024年前三季度扣非后归母净利润及同比增速 6

图6：广和通2020-2024年前三季度利润率情况 6

图7：广和通具身智能机器人开发平台Fibot 7

图8：广和通具身智能机器人开发平台Fibot 8

图9：广和通智能模组SC126助力客户的割草机器人商用落地 9

图10：广和通智能模组SC126助力客户的割草机器人商用落地 10

图11：地瓜机器人与广和通深度合作 10

图12：地瓜机器人CEO王丛现场发布旭日5机器人智能计算芯片 11

图13：现场展示基于地瓜机器人智能计算芯片的广和通割草机解决方案 11

图14：广和通AI玩具大模型解决方案 12

图15：广和通AI玩具大模型解决方案 12

图16：广和通FibocomAIStack 13

图17：广和通FibocomAIStack端侧部署流程 14

图18：广和通FibocomAIStack适合不同应用场景 14

图19：广和通AIBuddy产品及解决方案 15

图20：广和通AIBuddy产品及解决方案 15

图21：广和通AIBuddy产品及解决方案 16

表目录

表1：锐凌车载无线通信模组业务审计数据（单位：万元） 6

表2：公司盈利预测与估值简表 16

1、广和通：中国物联网模组巨头

广和通主业无线通信模块

广和通自成立以来一直致力于物联网与移动互联网无线通信技术和应用的推广及其解决方案的应用拓展，在通信技术、射频技术、数据传输技术、信号处理技术上形成了较强的研发实力，是无线通信技术领域拥有自主知识产权的专业产品与方案提供商。广和通在物联网产业链中处于网络层，并涉及与感知层的交叉领域，主要从事无线通信模块及其应用行业的通信解决方案的设计、研发与销售服务。

广和通主要产品包括2G、3G、4G、5G、NB-IOT的无线通信模块以及基于其行业应用的通信解决方案，通过集成到各类物联网设备使其实现数据的互联互通和智能化，公司产品广泛应用于车联网、无线网联设备、移动办公、智慧零售、智慧能源、智慧安防、工业互联、智慧城市、共享经济、远程医疗等数字化转型的行业。

图1：物联网产业链及架构

公司公告，

2024年上半年，公司持续聚焦物联网垂直行业，发布多款新产品，丰富产品矩阵，推出智能模组SC208，升级智能模组SC171兼容Android、Linux及ows操作系统，推出LTECat.1bis模组MC610-GL，推出Wi-Fi7模组WN372-GL，推出基于FG370和Filogic660Wi-Fi7芯片组的5GCPE解决方案，推出基于MediaTekT300平台的RedCap模组FG332系列及其Wi-Fi6/7CPE解决方案，发布多款基于高通平台的Linux边缘AI解决方案，发布基于高通高算力芯片的具身智能机器人开发平台Fibot；广通远驰持续布局5G/5G+V2X车联网模组、扩充AI智能座舱SOC类型和产品。

公司加强与行业生态合作伙伴的紧密合作：聚焦RedCap技术的商用，联合中兴通讯、中移物联、四信等产业伙伴共同发布《5GRedCap技术与实践白皮书》，为AIoT产业提供多样化的RedCap产业实践样板案例，进一步推动5GRedCap商用蓬勃发展。与亚旭