《财务管理》教学课件第七章利润分配.ppt

二、股利分配政策类型企业一般每年都支付较低的固定股利，当盈利增长较多时，再加付额外股利。P134既能保证股利的稳定性，又能使企业具有较大的灵活性。一旦取消，容易造成负面影响，股价下跌。盈利水平随着经济周期而波动较大的公司或行业。优点：(四)低正常股利加额外股利政策缺点：适用范围：公司不同发展阶段适应的股利政策 发展阶段适应的股利政策初创阶段剩余股利政策快速发展阶段低正常股利加额外股利政策稳定增长阶段固定或稳定增长股利政策成熟阶段固定股利支付率政策衰退阶段剩余股利政策三、股利种类现金股利股票股利三、股利形式现金支付股利会使企业资产和所有者权益同时减少。现金股利支付条件：1.有累计的未分配利润。2.有足够的现金。现金股利是企业最常见的，也是最易被投资者接受的股利支付方式。(一)现金股利—P136以额外增发股票形式来发放股利。发放股票股利不会对公司股东权益总额产生影响，只涉及股东权益内部结构的调整。发放股票股利的意义：(1)达到节约现金的目的(2)在盈余和现金股利不变的情况下，发放股票股利可以降低每股价值，吸引更多的投资者。三、股利形式(二)股票股利—P136单项选择题----2012年19.下列各项中，不影响股东额变动的股利支付形式是()。A.现金股利B.股票股利C.负债股利D.财产股利【答案】B多项选择题----2013年8.下列关于发放股票股利的表述中，正确是有()。A.不会导致公司现金流出B.会增加公司流通在外的股票数量C.会改变公司股东权益的内部结构D.会对公司股东总额产生影响【答案】ABC【解析】发放股票股利，只会引起股东权益内部此增彼减，不会对公司股东权益总额产生影响，所以选项D不正确。四、股利支付程序股利宣告日董事会将股东大会决议通过的分红方案(或发放股利情况)予以公告的日期。股权登记日有权领取股利的股东资格登记截止日期。除息日领取股利的权利与股票相互分离的日期。在除息日之前购买的股票，才能领取本次股利。股利发放日向股东发放股利的日期。返回【判断题】在除息日之前，股利权利从属于股票；从除息日开始，新购入股票的投资者不能分享本次已宣告发放的股利。（）（2007年考题）

【答案】

√本章知识点小结利润分配管理分配程序分配原则分配政策剩余股利政策

固定股利政策固定股利支付率政策低正常股利加额外股利政策分配政策的影响因素单项选择题1.下列关于股利分配政策的表述中，正确的是（）。（2010考题）A.公司盈余的稳定程度与股利支付水平负相关B.偿债能力弱的公司一般不应采用高现金股利政策C.基于控制权的考虑，股东会倾向于较高的股利支付水平D.债权人不会影响公司的股利分配政策参考答案：2.下列各项中，不会稀释公司每股收益的是（）。（2010考题）A.发行认股权证B.发行短期融资券C.发行可转换公司债券D.授予管理层股份期权参考答案：BB多项选择题3.处于初创阶段的公司，一般不宜采用的股利分配政策有（）。（2010考题）A.固定股利政策B.剩余股利政策C.固定股利支付率政策D.稳定增长股利政策参考答案：ACD计算分析题（2005年考题）某公司成立于2003年1月1日，2003年度实现的净利润为1000万元，分配现金股利550万元，提取盈余公积450万元（所提盈余公积均已指定用途）。2004年实现的净利润为900万元（不考虑计提法定盈余公积的因素）。2005年计划增加投资，所需资金为700万元。假定公司目标资本结构为自有资金占60%，借入资金占40%。

要求：

（1）2005年投资方案所需的自有资金额和借入的资金额。（2）在保持目标资本结构的前提下，如果公司执行剩余股利政策。计算2004年度应分配的现金股利。

（3）在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利政策，计算2004年度应分配的现金股利、可用于2005年投资的留存收益和需要额外筹集的资金额。

（4）在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利支付率政策，计算该公司的股利支付率和2004年度应分配的现金股利。

（5）假定公司2005年面临着从外部筹资的困难，只能从内部筹资，不考虑目标资本结构，计算在此情况下2004年度应分配的现