汉斯集团控股有限公司-市场前景及投资研究报告-特许经营公交运营商（Citybus）.pdfVIP

|研究

2025年2月20日

汉斯集团控股有限公司|00554.HK

一个拥有特许经营公交运营商（Citybus）的投资目标

股票评级目标价

NR港币符号-

汉斯（00554.HK）以27亿港币的价格收购了BTHL公司54.44%的股份，将其持有股份增至70%。B

THL专业提供以下服务：i）在香港以Citybus（包括NWFB）品牌下提供公共巴士和相关的旅游服

务；ii）广告业务；并且是该Citybus特许巴士车队车身广告的独家代理商。

汉斯集团控股有限公司（00554.HK）

股票评级（前一次评分）NR

预期扭亏为盈及股息分配：2024年底，CitybusUrban和新界路线的票价调整申请获得批准，票目标价格（前交易周期）港币符号-

价调整率为7.5%，新票价自2025年1月5日起生效。鉴于公交服务的需求相对缺乏弹性，我们相信

适度的票价调整不会对需求产生重大负面影响。预计此次调整将有助于Citybus和集团实现财务扭

当前价格0.226港币

转。假设Citybus实现净利，集团将考虑股息分配的潜在可能性。如果集团采用与同业相同的95%

派息比率，则每1000万港元的净利润将分配超过6000万港元的股息。基于Hans（00554.HK）约152周波动范围0.17-0.43港币

0亿港元的市值，这可能导致6%至7%的股息回报率。

市值（港元，十亿）港币1.0

港元，百万21（A）22(A)23（A）

收入1,974.8694.9948.5

毛利润