中国经济观察：2025年一季度-毕马威.pdf

中国经济观察

2025年第一季度

目录

要点综述2

经济走势5

四季度经济增速超预期，全年经济增速目标顺利达成6

制造业投资修复带动固定资产投资企稳12

以旧换新支撑消费回升23

核心通胀进入上行通道28

货币政策转向“适度宽松”31

“抢出口”效应支撑外贸超预期增长36

人民币汇率阶段性承压41

中国香港特区经济稳中有进43

全球经济平稳增长46

政策分析53

国务院推出十八项措施以进一步繁荣文旅消费54

中共中央、国务院深化养老服务改革58

国务院统筹推进新型城市基础设施建设62

工商务部多措并举推动外贸质升量稳66

国资委发布央企上市公司市值管理工作意见70

附表：主要经济指标73

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要点综述

2024年实际GDP增速达5%，达到年初《政府工作报告》设定的“5%左右”经济增

速目标，全年经济总量首次超过130万亿元。四季度实际GDP同比增速上行至5.4%，

较三季度同比上行0.8个百分点，为全年季度同比最高值，季调环比为2016年以来最

高值，为全年目标的顺利实现做出了决定性贡献。四季度经济表现亮眼，主要源于

内外部需求均超预期回升。2024年9月末政府出台一揽子增量政策效果显现，四季度

居民消费、政府投资止跌回升。而在年末企业“抢出口”活动带动下，四季度出口

表现在高基数下仍延续强劲。

需要注意的是，未来一段时间，我国经济下行压力仍存，一方面，四季度GDP平减

指数同比连续第七个季度为负，物价持续低迷，说明企业与居民预期偏弱，内需修