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领益智造(002600)报告日期：2025年02月09日

从机器人维度看领益智造的成长新动能

——领益智造专题报告

投资要点投资评级:买入(维持)

❑落地工业场景，人形机器人开启商业化元年

机器人是一种具备自动化能力和高度灵活性的机械设备，最初的工业机器人构造分析师：王凌涛

相对比较简单，仅能够按照预定的基本程序精确地完成同一重复工作，对其他的执业证书号：S1230523120008

作业环境并无交互能力，在产线的整体位置相对固定，类似总装等灵活、柔性、wanglingtao@

长尾的任务环节，亦非传统流水线的工业机器人能够参与实现，而这正是具备分析师：沈钱

“智能、灵巧属性”的人形机器人可发挥长处的场景，随着人形机器人操作精细执业证书号：S1230524020001

度和智能化的不断提升，其在工业领域的应用逐渐落地。各类AI大模型的推shenqian01@

出，使得人工智能往具身智能方向演进，人形机器人有望成为具身智能的最佳载

体，具身智能有望为人形机器人补全最后的拼图，尤其是deepseek-R1等高性价基本数据

比、高效的开源模型的出现，有望加速机器人对话等应用场景的落地，人形机器收盘价￥10.16

人和具身智能的结合，应用场景将不受限于工业领域，而是更为多元化，有望在

总市值(百万元)71,203.09

护理、餐饮、教育等领域占据一席之地。

总股本(百万股)7,008.18

❑执行系统为核心，高精度、小巧化需求明确

人形机器人的硬件构成主要包括执行系统、感知系统、芯片、电池、连接器和各股票走势图

类结构件等，其中执行系统包括直线执行器、旋转执行器和灵巧手，是人形机器领益智造深证成指

人的核心，尤其是灵巧手对提高机器人的柔性和易用性起着极为重要的作用，面96%

75%

对复杂的工作、或想抓取未知和非结构环境中不同形状的物体，机械夹持手的灵53%

活性和力度控制的精确度很难匹配，因此催生了仿人多指灵巧手的需求：仿人多32%

指灵巧手具备多根手指，每根手指具备多个关节和自由度，可实现很高的灵活11%

-10%

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性，同时配置必要的传感器精确控制灵巧手的操作。00000001110

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❑领益智造：工业机器人技术迭代为基础，深度布局人形机器人

虽然“电子”相关的零部件在机器人的成本占比中并不高，但自由度的显著提