资金跟踪系列之一百五十五：市场热度明显回升，北上与个人投资者均大幅回流.docx

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美元指数有所回落，中美利差“倒挂”程度有所收敛，通胀预期不变；离岸美元流动性边际有所宽松；国内银行间资金面整体平衡偏松，期限利差(10Y-1Y)走阔 4

美元指数有所回落，中美利差“倒挂”程度有所收敛，通胀预期不变 4

离岸美元流动性边际有所宽松；国内银行间资金面整体平衡偏松，流动性分层现象不明显，期限利差(10Y-1Y)走阔

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市场整体交易热度明显回升，除中证500、中证1000外，其余主要宽基波动率均有所回升 6

市场整体交易热度继续回升，TMT、消费者服务、机械、汽车、商贸零售、家电、纺服、轻工、房地产等板块的交易热度均处于80%分位数以上；中证500、中证1000的波动率有所回落，其余主要宽基波动率均有所回升，行业上，计算机、商贸零售、传媒、消费者服务的波动率仍处于80%历史分位数以上 6

市场流动性指标再度回升，行业上，电新、电子等板块的流动性指标均处于80%历史分位数以上 8

银行、电子、计算机、纺服、商贸零售、传媒等板块调研热度居前，银行、汽车、有色等板块的调研热度在环比上升

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分析师继续同时下调了全A的25/26年的净利润预测。结构上，煤炭、纺服、TMT、汽车、石油石化、商贸零售、家电、交运、轻工等板块的25/26年净利润预测均有所上调 11

全A中25/26年净利润预测上调组合占比均下降；25/26年净利润预测下调组合占比均上升；分析师继续同时下调了全A的25/26年净利润预测 11

净利润预测环比上升的行业数量继续回升，今明两年净利润预测均上调的行业数量处于低位，其中，煤炭、纺服、

TMT、汽车、石油石化、商贸零售、家电、交运、轻工等板块的25/26年净利润预测有所上调 12

上证50、沪深300、中证500的25/26年净利润预测均被下调，创业板指的25/26年净利润预测分别被下调/上调

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风格上，大盘成长的25/26年的净利润预测均被上调，中盘/小盘成长、大盘/中盘/小盘价值的25/26年的净利润预测均被下调 15

北上交易活跃度有所回升，北上持续净买入A股，综合前10大与陆股通持股3000万股以下的标的来看：北上可能主要净买入电子、计算机、医药、汽车、家电等板块，净卖出交运、银行等板块 16

北上日均买卖总额有所回升，北上买卖总额占全A成交额之比回落，北上持续净买入A股 16

基于前10大活跃股口径：北上资金在汽车、电子、医药、家电、计算机等板块的买卖总额之比上升，在金融、食品饮料、通信、电力及公用事业、有色、化工等板块的买卖总额之比回落 18

基于陆股通持股数量小于3000万股的标的口径：北上主要净买入TMT、机械、电新、医药、军工、有色、汽车、化工等板块，主要净卖出交运、银行等板块 18

两融活跃度大幅回升至2024年11月中旬以来的高点 20

两融主要净买入TMT、机械、电新、银行、汽车、化工等板块 20

银行、电力及公用事业、煤炭、交运、石油石化、非银、食品饮料等板块融资买入占比环比上升，其中，银行、电力及公用事业、交运、建筑、非银等板块的融资买入占比均处于50%历史分位数以上