期货基础知识：期货市场概述题库知识点（强化练习）.pdfVIP

期货基础知识：期货市场概述题库知识点（强化练习）

1、问答题用单步二叉树来说无套利定价理论对于欧式期权的定价过程。

正确答案：在无套利条件下，建立一个由期权和股票头寸组成的无风险证券组

合。通过假设组合收益等于无风险利率，可给期权估价。若用风

险中性定价，选择各树叉的概率使得股票的期望收益等于无风险利率。然后通

过计算期权的期望收益并用无风险利率将其折现得到期权价格。

2、判断题期货市场可以降低价格波动对行业发展的不利影响，有助于稳定国

民经济（）o

正确答案:对

参考解加：期货市场有利于国民经济的稳定，有助于政府的宏观决策。

3、问答题一位投资者出售了一个棉花期货合约，期货价格为每磅50美分，

每个合约交易量为50,000磅。请问期货合约结束时，当合约到期时棉花价格

分别为%）每磅48.20美分；b（）每磅51.30美分时，这位投资者的收益或

损失为多少？

正确答案：A.合约到期时棉花价格为每磅$0.4820时，交易者收入：（$0.5000-

$0.4820）X50,000=$900；

R.合约到期时棉花价格为每磅$0.5130时，交易者损失：（$0.5130-$0.5000）

X50,000=$650

4、问答题请解释下面这句话：“一种期货合约在交易所大厅内交易时，未平

仓合约可能增加一个，或保持不变，或减少一个”。

正确答案：平仓是从事一个与初始交易头寸相反的头寸，如果双方购入新的合

约，未平仓数就会增加一个，如果交易双方结平头寸，未平仓数就会减少一

个，如果一方购入新的合约，一方结平已有的头寸，未平仓数就保持不变。

5、问答题请说未平仓合约数与交易量的区别。

正确答案：未平仓合约数既可以指某一特定时间里多头合约总数，也可以指空

头合约总数，而交易量是指在某一特定时间里交易的总和约数。

6、问答题“在期货市场的投机行为是纯粹的赌博。允许投机者在期货市场中

拥有一席之位，是违背公众利益的”。请对此观点进行分析。

正确答案：投机者是市场重要参与者，这是由于他们增加了市场的流动性。但

是，合约必须具有经济性目的，只有公众可能对套期保值者和投机者感兴趣

时才会同意签订合约。

7、问答题列出影响期权价格的6个因素。

正确答案：影响股票期权价格的6个因素是：股票价格、执行价格、无风险利

率、波动率、期限、及股息。

8、问答题不莱克-斯科尔斯股票期权定价模型中对于一年后股票价格概率分

布的假设是什么？对于一年内连续复利收益率的假设是什么？

正确答案：布莱克-斯科尔斯期权定价模型假设一年内（或任意其它未来时

间）股票价格的概率分布为对数正态。并假设这年股票连续复利收益率为正态

分布。

9、单选()是指两个或两个以上当事人按照商定条件，在约定时间内交换一

系列现金的合约。

A.交换

B.互换

C.远期

D.期货

正确答案：B

参考解析：互换是指两个或两个以上当事人按照商定条件，在约定时间内交换

一系列现金的合约。

10、问答题“在生产中使用某种商品的公司，应当把该商品价格的变化转嫁

给客户。套期保值是不必要的。你如何看待此观点。

正确答案：将商品的价格变化转嫁给客户，会使公司丧失市场份额。

11、问答题解释为什么证券组合保险策略在1987年10月19日的股票市场大

跌中效果不好。

正确答案：证券组合保险涉及创建合成看跌期权。它假设一旦证券组合价值下

跌一微小值，组合管理者的头寸通过如下方式再平衡：

A.卖出部分组合；

B.卖出指数期货。1987年10月19口，市场暴跌太快，以至于证券组合保险中

预期的再平衡种类来不及操作完成。

12、多选期货代理作为代理期货业务的法人主体，其期货经营中的风险管理

牵涉到它的兴衰成败。其风险管理的目标包括()o

A.为客户提供安全可靠的投资市场

B.维护市场参与者的权益

C.维护市场的稳定

D.控制政治风险

正确答案：A,B

参考解：期货代理作为代理期货业务的法入主体，其期货经营中的风险管理

牵涉到它的兴衰成败。其风险管理的目标包括：为客户提供安全可靠的投资市

场，维护市场参与者的权益。

13、多选芝加哥期货交易所成立的初衷是()o

A.通过远期合