农林牧渔行业定期报告：节后猪价承压回落，短期或偏弱运行-250210-华福证券-13页.pdfVIP

20250210

年月日

行

业农林牧渔强于大市（维持评级）

研

究节后猪价承压回落，短期或偏弱运行一年内行业相对大盘走势

投资要点：

生猪养殖：节后猪价承压回落，短期或偏弱运行。1）节后消费惯性回

落，猪价承压下跌。春节后消费惯性回落，叠加生猪出栏逐步恢复，供给

压力显现，生猪价格偏弱下调。2月7日猪价15.06元/公斤，较2月4日-0.76

元/公斤。2）节后屠企宰量低位回升，冻品库存率微降。节后屠企宰量低

位回升，整体仍显著低于节前水平。2月7日样本屠企宰杀量为11.74万头，

较2月4日增加37.71%，2月4-7日屠企日均宰量10.40万头，显著低于节团队成员

行前一周日均25.34万头水平。上周行业冻品库存率为14.47%，较春节前一分析师：赵雅斐(S0210524050004)

业周微降0.03pct。3）均重被动提升，肥标价差仍坚挺。受春节放假影响，zyf30532@

定

分析师：申钰雯(S0210524090002)

假期期间集团场和散户出栏减少，导致猪源有不同程度压栏，行业均重被

期

syw30557@

报

动增加。上周行业生猪出栏均重124.18公斤，周环比+2.67公斤。节前散

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告

户积极出栏肥猪，当前市场肥猪存栏量减少，肥标价差仍坚挺，上周175/2001、宠物食品海外专题—蓝挚：后起之秀，问鼎美

公斤生猪与标猪价差0.88/1.41元/斤，周环比+0.01/+0.15元/斤。展望后市，国宠食品牌第一——2025.02.09

节后消费惯性回落，叠加猪企逐步恢复出栏，短期猪价预计或偏弱运行。2、农业周报：节前猪价震荡上行，仔猪价格继续

走强——2025.01.26

但由于前期行业生猪提前出栏较明显，当下大猪存栏较少，肥标价差仍坚3、农业周报：如何看待近期仔猪价格提前上涨？

挺，二次育肥或存进场预期，叠加当下行业冻品库容率较低，预计对猪价——2025.01.20

形成托底。当前生猪板块估值已调整至底部，建议关注成本第一梯队+低估

值企业，相关标的牧原股份、温氏股份、巨星农牧等。

白羽肉鸡：引种受限加剧，上游景气周期有望延长。1）节后供应恢复，

鸡苗价格震荡回调。1月毛鸡供应增多，同时鸡病导致恐慌性出栏，叠加

下游备货提振有限，毛鸡价格下跌。毛鸡跌价导致养殖亏损，加之鸡病影

响，行业鸡苗补栏积极性不佳。鸡苗供过于求，1月24行业鸡苗价格下跌

至2.51元/羽，周环比-0.07元/羽。春节期间市场补栏以集团为主，散户补

华福证券

栏情绪不高，市场排苗计划不快，苗价偏弱运行。节后种禽企业陆续恢复

出苗，鸡苗价格有所下调。益生股份1月27日-2月1日暂停报价，2月2