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高新技术企业筹资方式的比较与选择

摘要

在市场经济逐渐繁荣的当代社会，企业筹资方式的选择也逐渐增多。高新技术企业与普通企业不同，其对资金的需求更为迫切。高新技术企业在未来能否收到资金的净流入，筹集到企业高科技研发所需的必要资金，对企业的经营活动都是至关重要的。由于不同筹资方式的资本成本不同，其所带来的风险也不同，这样会使高新技术企业的资本结构决策有许多的问题。

通过对筹资方式的优缺点比较，运用文献研究法、案例研究法等方法，分析不同的筹资方式的资本成本、能否合理利用杠杆利益以及这些筹资方式对企业可能产生的综合影响，可以帮助企业达到最佳资本结构。本文主要针对高新技术企业与普通企业的不同之处，综合高新技术企业的特点，为高新技术企业筹资方式的选择提出建议，合理的资本结构能为高新技术企业未来的研究开发所需的资金提供合理保障，使企业在资金运营稳定的基础上能在激烈的市场竞争中抢占先机，扩大市场规模。

通过研究，得出以下结论：高新技术企业在进行筹资时，应结合实际情况和自身优势，通过合理安排债务资本比例尽可能的降低综合资本成本率，以实现公司价值的最大化。

关键词：高新技术企业；筹资方式；资本结构

第一章绪论

1.1研究背景

企业在进行投资、扩张市场规模、寻求合作等经济活动时都需要资金。在由计划经济向市场经济的转变下，高新技术企业筹资方式的正确选择是其在愈发激烈的竞争中赖以生存的必要条件。特别是40年以来，我国经济取得了飞速的发展，已经积累了充足的资金链，为企业筹资提供了各式各样的筹资渠道。同时，科学技术的发展也紧跟时代的步伐，使得大批高新技术企业涌现。高新技术企业为寻求新技术、研发新品筹资，为对外投资、并购其他企业筹资，为现金的灵活运用而筹资等等的一系列筹资的动机也是多种多样的。但是，由于高新技术企业自身的性质和特点，加上不同的筹资方式都各有特点，给企业带来的风险也不同，使高新企业筹资方式的选择在很多方面存在很多的问题。如果不能找到适合高新技术企业自身特点和发展的筹资方式，就会对企业产生不利影响，引起高新技术企业资金运转不周面临风险。对于高新技术企业来说，筹资方式的正确选择，对筹资方式进行组合形成最适合企业的未来发展需要是企业在面临资金问题时需要考虑的。本文通过对筹资方式的调查与研究，以及对企业筹资方式的比较与分析，综合高新技术企业的特点和其财务指标等，以最大限度的降低综合资本成本率为目标，得出适合企业的资本结构，以实现公司价值的最大化。

1.2研究目的及意义

为高新技术企业的资本规模的扩大提供帮助。

由于高新技术企业的性质和特点，企业在发展的过程中，需要不断的研发新品，加强研发投入，加上消费者需求的不断增多，这时就需要扩大企业生产经营规模来满足更多用户的需求，所以这些经营策略的实施往往需要追加筹资。追加筹资可以使企业产生规模经济，有了一定的资产规模才能保证高新技术企业研发、服务、广告等费用的投入。合理的筹资可以为企业降低成本，提高利润水平，带来利润的净流入。

有利于高新技术企业根据不断变化的内外环境，适时的调整资本结构。

技术的发展日新月异，竞争的格局瞬息万变，高新技术企业需要保持不断创新，调整资本结构促进企业发展。保持合理的资本结构可以推动企业内部结构的不断完善和成熟，推动企业功能不断优化。企业通过银行借款等债务筹资可以发挥财务杠杆效益和利息的抵税效益，但随着债务融筹资的比例的增长，企业无法按时还本付息的风险就越大，加上高新技术企业本身研发带来的风险就很大，这样对于企业来说往往是致命的。因此，企业需要根据内外环境的变化，适时的调整资本结构。

为我国同类型的高新技术企业筹资提供依据。

本文将以中兴通讯股份有限公司为例，调查中兴通讯的筹资方式，综合公司财务指标和内外环境，分析其资本结构和筹资方式存在的问题，最后为与中兴通讯同类型的高新技术企业的资本结构决策提供借鉴和参考。

研究内容及方法

通过借鉴已有的对企业筹资方式的比较与选择的理论成果和实践经验，本文试图调研发现高新技术企业筹资方式选择中存在问题，分析在当前的市场经济环境的背景下企业选择筹资方式，形成最佳资本结构的具体措施。研究方法主要通过文献研究法、数据分析法和案例分析法等研究方法。

论文框架

图1.1论文框架图第二章高新技术企业筹资方式文献综述

2.1企业筹资过程存在的问题

郭翠（2020）指出我国企业筹资的两个问题，一是对银行贷款的依赖性过高，随着越来越多高新技术企业的出现，在激烈的市场竞争中，企业利用银行贷款来进行日常的经营和扩大规模足额资金变得越来越困难，二是由于债券有固定的偿还日且有着比较复杂的发债程序使得债券发行量少，债券融资不够发达。孙永文，宋明（2015）则认为上市公司在提取公积金、公益金的税后利润中，按照股息率发放给股东