《后DeepSeek时代AI产业发展趋势和投资策略》.pptxVIP

2025年2月《后deepseek时代AI产业发展趋势和投资策略》

Catalogue1.AI技术20年演进及产业图谱AI基建投资deepseek的技术冲击波及影响2.3.目录

01AI技术20年演进及产业图谱

AI技术20年演进深度学习萌芽2006年：GeoffreyHinton提出深度信念网络，开启深度学习复兴；2009年：ImageNet数据集发布，成为计算机视觉基准。2003-2010深度学习爆发2012年：AlexNet（AlexKrizhevsky、IlyaSutskever、GeoffreyHinton）在ImageNet挑战赛中以显著优势获胜，标志着深度学习在计算机视觉领域的成功。2014年：GAN提出；Facebook推出DeepFace（人脸识别准确率97%）。国内AI四小龙相继成立。2011-2015AI走向大众2016年：AlphaGo击败李世石，引发全球AI关注；英伟达为OpenAI提供首台AI超级计算机DGX-1。2017年：Transformer论文发布；AlphaZero自学击败围棋、国际象棋AI。2018年：GPT-1和BERT发布，NLP进入预训练时代。2020年：AlphaFold2破解蛋白质折叠问题（DeepMind）；英伟达推出A100芯片。2016-2020大语言模型时代2021年：OpenAI推出DALL·E和CLIP；DeepMind开源AlphaFold2。2022年：ChatGPT发布，引发全球生成式AI热潮。2023年：GPT-4发布，支持多模态输入；Meta推出开源大模型Llama2；百川、月之暗面等国内大模型创业公司相继成立。2024年：OpenAI发布GPT-4o，实现了多模态融合；Meta发布Llama3.1，。2025年：depseekR1发布，性能对标国际领先水平，开源模型首次追平闭源模型。2021-至今

AI产业图谱AI框架演绎路径：①AI算力+②AI大模型→③+④+⑤AI终端载体→⑥AI基础化零部件及元件→⑦AI应用场景铺开1、AI算力支撑大模型的开发，AI大模型的持续迭代又催生出高性能AI算力的升级需求。2、AI软件和大模型大发展将催生出终端应用载体的发展，例如智能穿戴、工业智能化、家居生活智能化。其中，相关的应用载体往往在技术进步和政策发布前后存在传导的关联行情。3、伴随AI终端应用载体的渗透率快速上升将带动其上游AI相关硬件和零部件的需求。4、AI硬件和AI软件的发展最终将反馈为综合多元化的AI应用场景铺开。

02AI基建投资

过去两年美股的叙事逻辑是AI基建1、2022年11月30日，ChatGPT发布，美股开启长达两年的单边上涨行情，纳斯纳克综合指数翻倍，M7（AAPL、MSFT、AMZN、GOOG、META、NVDA、TSLA）总市值从6.8万亿美元上涨到17万亿美元；2、这轮牛市的核心逻辑是AICapex基建（MSFT、AMZN、GOOG、META、NVDA）和AI硬件（AAPL、TSLA）；3、2024年，MSFT、AMZN、GOOG、META四家Capex支出超2200亿美元，主要用于数据中心、芯片以及其他用于构建或部署生成式AI模型的设备。四家企业平均资本支出占收入比重超16%，增速超50%。2025年预期仍会保持30%的Capex增速；4、预计国内也会迎来AI基建的爆发式增长，并成为未来5～10年AI投资的主线之一。数据来源：高盛《中国AI改变游戏规则》

我国进入AI基建的高速增长阶段，关注重点环节的国产化供应商1、根据中国通信工业协会的数据，我国2025年智算中心投资超1300亿，并以26.8%的CAGR增长（偏保守）；2、投资角度，可关注国产AI芯片（GPU、ASIC、存算一体）、存储芯片和系统（HBM、企业级存储）、智算中心通信互联技术（光模块、智算加速）、智算中心冷却系统等图：2022-2028年中国智算中心市场规模（亿元）数据来源：中国智算中心产业发展白皮书2024数据来源：中国智算中心产业发展白皮书2024、天风证券每1000P算力建设成本拆分（以NVIDIAA100为例）项目成本估算成本占比Al加速芯片(GPU\TPU\ASIC)4800万美元39%服务器其他硬件(CPU\HBM\存储系统)2600万美元21%网络设备（InfiniBand\以太网）500万美元4%数据中心基础设施（基建\电力\冷却系统）3750万美元30%软件与许可785万美元6%合计12385万美元100%

国际主流厂商产品性能公司名称英伟达AMD谷歌英特尔产品型号A100PCle|SXMH100PCle|SXMB100MI250XMI300XTPUv5pGaudi3芯片类型GPUGPUGPUGPUGPUASICGPU发布时