【东方财富证券-2025研报】太阳纸业（002078）：深度研究：造纸行业领军企业，林浆纸一体化强化竞争优势.pdfVIP

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太阳纸业（002078）深度研究

公

司

研造纸行业领军企业，林浆纸一体化强化

究

挖掘价值投资成长

/

竞争优势

轻

工[Table_Rank]

制增持（维持）

造2025年02月20日

/

证

券[Table_Author]

东方财富证券研究所

研

究[Table_Summary]证券分析师：赵树理

【投资要点】

报证书编号：S1160524090003

告造纸行业领军企业，林浆纸一体化不断深化。公司成立于1982年，

证券分析师：毕先磊

经过四十余年行业深耕，公司产能、营收和利润规模不断提升，产品

证书编号：S1160524110002

包括文化纸、箱板纸和木浆三大品类。2008年公司开始在老挝植树造证券分析师：张毅

林，标志着林浆纸一体化布局开端；同时为优化产能布局，逐步推进证书编号：S1160524100002

[Table_PicQuote]

广西北海（2019年）和南宁（2022年）布局，产业版图不断扩大。相对指数表现

截至2023年底，公司浆纸总产能超1200万吨，造纸产能720万吨、25.04%

木浆产能485万吨。17.89%

10.73%

供给趋紧，行业景气度向上。浆纸系，晨鸣纸业由于资金问题停产浆3.58%

-3.57%

纸产能达703万吨，减少双胶纸、铜版纸和白卡纸市场供给，但考虑-10.73%

2/194/196/198/1910/1912/192/19

2025年白卡纸/双胶纸/铜版纸新增产能影响后，2025年分纸种景气

太阳纸业