【东海证券-2025研报】电池及储能行业周报：电车以旧换新效果显著，强制配储取消，储能市场将迎高质量发展.pdfVIP

行

业

研

究[Table_Reportdate]

2025年02月17日

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标配电车以旧换新效果显著，强制配储取

行消，储能市场将迎高质量发展

业

周——电池及储能行业周报（2025/02/10-2025/02/16）

报[table_main]

[Table_Authors]

证券分析师

周啸宇S0630519030001投资要点：

zhouxiaoy@

电证券分析师➢市场表现：本周（2/10-2/16）申万电池板块整体上涨2.16%，跑赢沪深300指数0.97个百

力张帆远S0630524070002分点。主力净流入前五为宁德时代、科华数据、科士达、盛弘股份、国轩高科；净流出前

设zfy@五为上海电气、震裕科技、曼恩斯特、国电南瑞、富临精工。

备联系人➢电池板块

与赵敏敏

新zmmin@（1）以旧换新效果显著，行业景气度向好。乘联分会：2025年2月1-9日，新能源乘用车

能[table_stockTrend]零售9.5万辆，同比+11%，累计零售83.9万辆，同比+11%。节后生产经营恢复，叠加报废

45%

源更新和以旧换新政策延续，新能源汽车销量有望持续增长。随着相关政策措施持续显效，

34%

预计2025年车市仍将保持平稳增长态势。基于当前政策延续测算，2025年全年新能源汽

23%

车销量有望达1500万辆，同比增长20%+，渗透率有望超50%。

12%

1%（2）行业供给端有序调整，价格趋稳。1）锂盐：工业级、电池级碳酸锂供需双方继续深

-10%度博弈，价格震荡运行；2）正极材料：磷酸铁锂产业在整体供过于求的局面下价格尚未

-21%稳定，目前已处于盈亏平衡边缘；3）负极材料：石墨化需求边际改善，但价格维持在成本

24-0224-0524-0824-11

申万行业指数:电力设备(0763)线附近，后续下降空间小；4）隔膜：本周隔膜市场需求稳定，储能和数码淡季影响整体可

沪深300控，月度排产持平；5）电解液：整体需求稳定，本周六氟磷酸锂价格平稳运行。

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相关研究建议关注：宁德时代：全球锂电龙头。1）出货量：2024年出货480GWh，全年利润约505

1.光伏节后产业链价格维稳，多地将亿元。2）锂盐自供比例提升：邦普回收约3-4万吨，江西项目约3万吨，可满足60GWh电

海风项目纳入重点建设清单——新池生产。特锐德：公司在保持传统箱变电力设备领域优势的前提下，受益于电网投资结构

能源电力行业周报（2025/02/05-

升级，未来有望迎来新的业绩增量。公司作为全国充电运营商龙头，在资金、渠道、技术、

2025/02/07）

电网容量、数据资源等方面具有先发优势，目前已扭亏为盈。

2.光伏新技术产业化加快，电动车需

求恢复——电力设备新能源行业周