电力设备：NDC持续更新，能源转型持续推进.pdfVIP

证券研究报告：电力设备|点评报告

2025年2月17日

行业投资评级

强于大市|维持NDC持续更新，能源转型持续推进

行业基本情况l投资要点

收盘点位7144.09事件：根据联合国NDC登记簿统计，2024年11月6日，阿联酋

52周最高8068.94是全球第一个更新NDC3.0的国家，2035年减排目标相对于2019年

52周最低5403.16减少47%，为1.5℃目标。截止2025年2月16日，一共有16个国家

更新了其NDC，其中2月有8个国家。

行业相对指数表现（相对值）lNDC更新加速，全球能源转型的持续性具有韧性

虽然美国在2025年1月27日再次退出《巴黎协定》，但英国在

34%电力设备沪深300

30%2025年1月30日更新其NDC，遵循1.5℃目标，2035年减排量相对

26%

22%于2019年减少60%。2025年是全球NDC3.0更新的时期，随着中国NDC

18%

14%的更新，全球能源转型的持续性将进一步加强韧性。

10%碳配额、碳税的作用将进一步提升。例如，新加坡的碳税将在

6%

2%2024年由5新元提升至25新元/t，预期2025年45新元/t，预期2030

-2%

-6%年50-80新元/t，英国CBAM将于2027年1月1日起执行。

-10%

2024-022024-052024-072024-092024-122025-02

l投资建议

资料来源：聚源，中邮证券研究所NDC的持续更新，我们首先看好绿电运营商，建议关注#龙源电

力、晶科科技等。

研究所

l风险提示：

分析师:杨帅波全球能源转型不及预期的风险。

SAC登记编号:S1340524070002

Email:yangshuaibo@

近期研究报告

《新能源入市加速，资产估值有望提

升》-2025.02.10

市场有风险，投资需谨慎请务必阅读正文之后的免责条款部分

图表1：NDC更新情况（截止2025年2月16日）

NDC3.0提交日期基准2030年2035年

加拿大2025/2/122005年排放量减少40~45%减少45~50%

津巴布韦2025/2/10BAU情景减少40%