机械设备行业简评：挖机开年销量受假期影响仍维持增长，全年有望复苏提速.pdfVIP

行

业

研

究[Table_Reportdate]

2025年02月13日

[table_invest][Table_NewTitle]

超配挖机开年销量受假期影响仍维持增长，

行全年有望复苏提速

业

简——机械设备行业简评

评[Table_Authors][table_main]

证券分析师

谢建斌S0630522020001投资要点：

xjb@

机联系人➢事件：中国工程机械工业协会发布2025年1月主要企业挖掘机和装载机销量统计。

械商俭➢挖掘机：2025年1月销售各类挖掘机12512台，同比增长1.1%，其中国内5405台，同比下

shangjian@

设降0.3%；出口7107台，同比增长2.19%。2025年1月销售电动挖掘机18台。

备

[table_stockTrend]

45%装载机：2025年1月销售各类装载机7920台，同比增长1.51%。其中国内3706台，同比下

35%降1.01%；出口4214台，同比增长3.84%。2024年1月销售电动装载机1086台。

24%

13%➢销量受假期影响仍增长，全年有望持续复苏。国内方面，2025年1月单月挖掘机内销同比

下降0.3%，主要由于今年春节假期在1月下旬，导致生产和销售活动阶段性停滞。2024年

2%

春节在2月份，导致基数较高，所以内销保持复苏态势，看好2025年2月内销数据。根据国

-8%

家统计局，2024年全年国内基建固定投资持续发力，同比增长9.19%；其中，采矿业和水

-19%

24-0224-0524-0824-11利管理业固定投资同比增长10.50%和41.70%，持续带动下游需求；同时，政府推动大规

申万行业指数:机械设备(0764)

沪深300模淘汰老旧设备补贴政策落地，刺激下游更新需求，国内挖掘机销量稳步回升。从国内开

工端看，1月小松挖掘机开工小时数为66.20小时，同比2023年1月过年期间增长23.7小时，

[table_product]下游开工端复苏。海外方面，2025年1月挖掘机出口同比增长2.19%，出口受假期影响增

速放缓。受益全球新兴市场基建需求持续增长，高性价比和优质售后国产设备受到青睐，

国产设备出海进程提速。从总量数据看，2024年全年总销量同比增长3.13%，2025年开年

实现增长1.1%，全年销量呈复苏态势。

➢装载机出口持续增长，电动化趋势明显。2025年1月海外单月增长3.84%，海外出口持续

增长，销售占比达53.20%，保证开年装载机销量的正增长。2025年1月电动装载机销量

1086台，实现电动化渗透率达13.7%，渗透率持续扩大。随着电动装载机的下游应用领域

逐步拓展，经济性得到市场认可，配合政府的政策支持，装载机电动化趋势明显。